20170619-东兴证券-机械行业周报_关注天然气终端_锂电设备_3C产业链投资机会_24页_2mb

报告摘要

机械行业周报总结

核心内容

本报告为2017年6月19日发布的机械行业周度分析，重点分析了天然气终端、锂电设备及OLED设备的投资机会，同时对行业市场表现、投资策略、行业要闻、投资组合及公司公告等内容进行了详细梳理。

主要观点

行业整体表现：本周中信机械指数上涨0.69%，跑赢沪深300指数2.30个百分点，位列29个行业大类中的第11位。但2017年累计下跌9.0%，相对沪深300指数的累计超额收益为-15.4%，位列第23位。行业估值水平较高，市盈率99.4倍，市净率3.05倍。
细分行业表现：量子通信指数表现最佳，累计相对沪深300指数超额收益为3.5%，位列第一。纺织服装设备（申万）在本周和2017年累计收益率均为第一。
个股表现：金轮股份（002722.SZ）周涨幅高达18.6%，为涨幅领先个股。

投资策略

1. 天然气终端

核心逻辑：天然气消费量提速由油气改革与供应端改善导致的气价下行，以及环保政策对清洁能源的推动。
推荐公司：厚普股份（300471），建议关注富瑞特装（300228）和派思股份（603318）。

2. 锂电设备

市场背景：5月新能源汽车产销量分别为5.2万和4.5万辆，同比增长38.2%和31.8%；1-5月累计产销量分别为14.7万和13.5万辆，同比增长11.7%和7.8%。
推荐公司：先导智能（300450），建议关注赢合科技（300457）和科恒股份（300340）。

3. OLED设备

市场趋势：OLED投资热潮持续，2017年一季度显示设备投资环比增速为8%，同比增速达93%。
推荐公司：精测电子（300567），建议关注联得装备（300545）。

投资组合

本周推荐组合：烟台冰轮（20%）、新天科技（20%）、厚普股份（20%）、汇川技术（20%）、先导智能（20%）。
组合收益：本周收益率为3.7%，跑赢沪深300指数5.3个百分点，跑赢中信机械指数3.0个百分点。
下周推荐组合：在本周组合基础上加入先导智能，权重均为20%。

风险提示

油气改革不达预期；
新能源汽车产销量低于预期。

行业要闻

1. 冷链物流

进展：太仓港口管委会与江苏海安商贸物流产业园管理委员会签署战略合作协议，推动冷链物流发展；
政策支持：中银西部物流基金设立，助力“一带一路”农产品流通；
核心观点：冷链设备将受益于政策利好与行业标准提升，建议关注具备全产业链能力的企业。

2. 智能制造

行业趋势：智能制造将成为机械行业升级方向，政策推动下行业整合与产业升级趋势明显；
重点项目：雄安新区建设带动智能电网与智能装备需求，智能网联汽车联盟成立；
核心观点：建议关注具备技术与市场优势的智能制造企业。

3. 环保设备

政策背景：环保政策推动清洁能源替代，如《河北省大气污染防治条例》与《水污染防治行动计划》；
核心观点：建议关注环保设备龙头企业，以及具备综合解决方案能力的企业。

4. 轨道交通

建设进展：北京燕房线全自动运行试验启动，预计2017年底开通；
市场趋势：预计到2020年，我国39个城市轨道交通建成里程将达9054公里；
核心观点：建议关注具备国际竞争力的轨道交通设备企业。

5. 工程机械

市场现状：行业处于底部运行，生产端产能过剩，需求端疲软；
政策机遇：“一带一路”将成为行业突破口，海外市场潜力巨大；
核心观点：建议关注国际化程度高的企业，以及具备技术优势的公司。

重点跟踪

大冷股份（000530）：管理层通过中慧制冷持股冰山集团，推动公司战略发展；
烟台冰轮（000811）：布局环保产业，完成三大产业布局，未来三年营收有望突破十亿；
劲拓股份（300400）：智能装备系统供应商，AOI视觉检测营收占比高；
康力电梯（002367）：布局智能电梯，未来有望受益于服务机器人市场；
思维列控（603508）：列控系统龙头企业，建议关注其在铁路设备领域的布局；
惠博普（002554）：在国际市场不断取得突破，具备EPC能力；
应流股份（603308）：国内唯一具有核一级主泵生产资质的企业，业务范围扩展至核电站运营。

公司公告汇总

吉艾科技：拟设立资产管理子公司，拓展AMC业务；
坚瑞沃能：部分股份被质押，用于融资；
厚普股份：中标迪庆天然气支线管道工程，中标金额3.5亿元；
宝色股份：中标超限钛设备项目，中标金额16,860万元；
时代新材：收购Spencer Moulton公司，拓展海外市场；
先导智能：并购重组事项获证监会通过，股票复牌；
山河智能：与中国华腾工业签署战略合作协议；
华中数控：获政府机器人项目补助资金500万元。

行业评级体系

公司投资评级：以沪深300指数为基准，分为强烈推荐、推荐、中性、回避；
行业投资评级：以沪深300指数为基准，分为看好、中性、看淡。

总结

本周机械行业整体表现略好于沪深300指数，但累计表现不佳，行业估值偏高。细分行业中，纺织服装设备表现突出，量子通信指数涨幅领先。个股方面，金轮股份涨幅显著。投资策略聚焦天然气终端、锂电设备及OLED设备，分别推荐厚普股份、先导智能与精测电子。行业要闻涵盖冷链物流、智能制造、环保设备、轨道交通与工程机械，均显示出行业整合与升级的趋势。重点跟踪企业包括大冷股份、烟台冰轮、劲拓股份、康力电梯、思维列控、惠博普、应流股份等。公司公告显示多家企业有并购、融资及战略调整动作。行业评级体系明确，投资者可依据此进行投资决策。

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