20160429-莫尼塔投资-房地产_地产开工短期乐观_下半年仍需基建托底_18页_1mb

文档总结

核心内容

本报告基于莫尼塔草根调研，分析了2016年4月中国多个行业的发展情况与市场预期。整体来看，宏观经济在二季度大概率实现企稳，地产开工短期乐观，但下半年需依赖基建托底对冲潜在下行风险。不同行业呈现出分化趋势，部分行业表现较好，而另一些则面临压力。

主要观点

• 地产行业：热点二线城市的新开工和推盘意愿高涨，主要受政府加大土地供应及政策收紧预期的影响。一线城市调控政策导致交易量回落，但对二线城市的溢出效应显著。地产对家电销售有一定促进作用，但主要集中在厨卫类产品。
• 钢铁行业：4月销量和价格齐升，但未来价格预期有所回调。钢铁企业因前期价格上涨而复产，增加了供给侧压力。基建项目将成为支撑钢材需求的主要力量。
• 水泥行业：销量有所好转，主要依赖基建需求。尽管价格有所上涨，但产能过剩限制了价格上行空间。长三角地区因大型项目带动水泥需求，但整体后劲不足。
• 汽车行业：4月销量增速放缓，预期转弱。终端销售调研对象对后市持悲观态度，认为5月市场将趋弱。车厂对四季度仍有期待，但整体前三季度表现平淡。
• 航运行业：4月货量超出预期，主要因客户提前出货及船公司提价预期。5月旺季弱于往年，市场运价涨幅预计有限。
• 银行业：信贷投放指标回落，个贷按揭趋紧。企业贷款需求与银行意愿不匹配，个人贷款需求虽在扩张，但势头减弱。不良率面临上升压力，但银行采取多种措施控制风险。
• 家电行业：4月销量大幅增加，但地区分化明显。厨卫类产品价格持续攀升，黑电价格有所下降。五月热度有望持续，但具体效果尚需观察。
• 餐饮行业：4月业绩环比下滑，主要受清明节及婚宴减少影响。五月预期有所好转，但利润空间仍受成本上升影响，高端餐饮开始回暖。

关键信息

地产行业

• 3月下旬一线城市调控政策出台后，整体交易量回落，但热点二线城市新开工量猛增。
• 政府加大土地供应，刺激开发商积极推盘，部分二线城市土地供应增加。
• 开发商对政策收紧预期警惕，加快销售节奏。
• 二线城市地产新开工意愿指数从4月的8%升至5月的73%，推盘意愿指数从17%升至91%。
• 一线和三四线城市市场变化不大，二线城市成为市场乐观预期的主要来源。

钢铁行业

• 4月销量和价格均超预期，但5月价格预期回调。
• 供给侧压力增加，因前期钢价上涨推动复产。
• 基建项目成为未来钢材需求的主要支撑。

水泥行业

• 4月销量好转，主要依赖基建需求。
• 产能过剩限制价格上行空间，水泥价格接近见顶。
• 长三角地区因大型项目带动水泥需求，但整体后劲不足。

汽车行业

• 4月销量增速放缓，销售完成指数为-64%。
• 调研对象对后市偏悲观，预计5月市场趋弱。
• 车厂对四季度业绩有期待，全年销量预期未大幅下调。

航运行业

• 4月货量超出预期，主要因客户提前出货及船公司提价。
• 5月传统旺季弱于往年，运价涨幅预计有限。

银行业

• 4月信贷投放指标从56%下滑至-36%，多数银行信贷活动回落。
• 企业贷款需求与银行意愿不匹配，个人按揭趋紧。
• 不良率面临上升压力，但银行通过多种方式控制风险。

家电行业

• 4月销量大幅增加，但地区分化明显。
• 厨卫类产品价格持续攀升，黑电价格有所下降。
• 五月热度有望延续，但具体效果尚需观察。

餐饮行业

• 4月业绩环比下滑，五月预期有所好转。
• 成本攀升压缩利润空间，企业倾向营销而非涨价。
• 高端餐饮逐步回暖，但速度缓慢。

行业展望

• 地产：短期内二线城市市场热度仍将持续，但下半年需警惕调控风险。
• 钢铁：价格回调预期增强，基建需求将成为主要支撑。
• 水泥：销量改善，但价格上行空间有限，需关注基建项目推进情况。
• 汽车：市场整体偏弱，四季度或有提前释放需求的可能。
• 航运：5月旺季弱于往年，运价涨幅有限。
• 银行：信贷投放回落，个人按揭趋紧，不良率上升压力存在。
• 家电：厨卫类产品需求旺盛，黑电价格下降。
• 餐饮：五月业绩有望回升，高端餐饮逐步回暖。

附注

• 报告由莫尼塔发布，涵盖多个行业的调研数据。
• 文档中包含多张图表，显示各行业的完成情况与预期变化。
• 调研对象包括开发商、钢厂、水泥厂、汽车厂商、航运公司、银行及餐饮企业等。