20210307-兴业证券-通信行业周报_政府工作报告淡化提速降费_信骅2月营收环比改善_11页_1mb

通信行业周报总结（2021-02-28至2021-03-07）

核心内容概述

本报告分析了2021年2月28日至3月7日期间通信行业的市场走势、投资重点及行业动态，认为5G和物联网是当前投资主线，同时云计算基础设施和光模块等细分领域具备较高的增长潜力。报告重点推荐了多家通信行业龙头公司，认为其估值处于历史底部，具备较高的性价比。

主要观点

1. 通信板块整体表现

• 上周（3.01-3.07）中信通信板块上涨1.05%，其中通信设备制造上涨1.07%，电信运营上涨2.34%，增值服务下跌0.31%。
• 沪深300指数下跌1.39%，中小板指数下跌0.02%，创业板指数下跌1.45%。
• 通信板块整体走势平稳，主要细分板块龙头厂商增速与估值的性价比提升显著，未来有望获得较好的相对收益。

2. 5G运营商与设备

• 政府工作报告继续淡化提速降费，强调加大5G网络和千兆光网建设力度，运营商投资价值凸显。
• 中国移动发布2021-2022年SPN设备扩容部分单一来源采购信息，华为、中兴通讯、烽火通信分别获得63.39%、25.04%、11.85%的份额，中兴通讯份额提升明显。
• 5G主设备龙头中兴通讯2020年实现国内外营收双增长，Q1、Q2业绩值得期待。
• 1月国内市场5G手机出货量创月度新高，iPhone12销售火爆，带动产业链泛射频龙头受益。
• 亿联网络发布2020年业绩快报，营收和利润接近预期，短期调整或受市场风格影响，基本面正常，迎来加仓机会。

3. 物联网与车联网

• 物联网模组行业保持高增长，移远通信率先推出支持3GPP R16的第二代5G NR模组，具备高性价比和高性能，龙头优势显著。
• 建议关注物联网WiFi MCU芯片龙头乐鑫科技、高端智能控制器及毫米波芯片龙头和而泰、智能控制器双龙头之一拓邦股份。
• 车联网领域，随着新能源汽车发展，智能化和网联化渗透率提升，车载终端OBU和路侧RSU是重点方向。
• 商用车联网龙头锐明技术、5G铁路专网频段落地及5G指挥调度领域龙头佳讯飞鸿值得关注。

4. 云计算基础设施

• 服务器产业链逐渐复苏，光模块、交换机、服务器等环节具备增长潜力。
• 光模块领域，中际旭创、新易盛、天孚通信等龙头估值已至历史底部，性价比凸显。
• 云计算基础设施景气度持续提升，建议关注光环新网、英维克等IDC相关企业。
• 交换机市场随着数据中心、运营商及行业客户需求修复，有望迎来中期增长机会。

重点推荐公司

行业动态

1. 工信部解绑2.1GHz频段：为电信联通5G共建共享扫除障碍，推动“3.5G+2.1G”双频战略实施，提升频谱使用效率。
2. 中国移动SPN设备扩容采购：采购规模达18万套，涉及华为、中兴通讯、烽火通信等供应商。
3. 5G基站与终端连接数：截至2020年底，我国累计建设5G基站超71.8万个，5G终端连接数超2亿。
4. 千兆光网建设：写入政府工作报告，推动“全光城市”发展，为未来智慧城市奠定基础。

大事提示

• 3月8日：中国联通、优博讯召开股东大会。
• 3月9日：通宇通讯召开股东大会。
• 3月10日：亿通科技年报预计披露。
• 3月11日：中国联通业绩发布会。
• 3月12日：中国联通年报预计披露；亨通光电解禁。

风险提示

• 疫情反复影响行业复苏节奏。
• 中美摩擦可能对通信设备出口及技术合作产生扰动。
• 5G应用落地不及预期，可能影响行业增长。

投资建议

• 重点推荐：亿联网络、移远通信、信维通信、天孚通信、中际旭创、新易盛、中兴通讯。
• 建议关注：三大运营商、和而泰、拓邦股份、锐明技术、鸿泉物联、广和通、乐鑫科技、光环新网、英维克、星网锐捷、紫光股份。

总结

本报告指出，2021年通信行业整体呈现回暖迹象，5G网络建设、物联网模组、云计算基础设施等细分领域具备高增长潜力。重点公司EPS预计稳步提升，估值处于历史低位，投资价值凸显。建议投资者关注行业龙头及具备技术优势和市场拓展能力的企业，同时警惕疫情、中美关系及5G应用落地等风险因素。