20141110-华南证券投资顾问-晨讯_13页_1mb

报告摘要

台灣股市在11月7日表現為小幅上漲，加權指數收8912點，漲幅0.24%，成交量679億。櫃買指數上漲1.02%，成交量175億。整體呈現價漲量縮的反彈格局，後市預期以區間盤整為主。

市場走勢：
- 台股加權指數受雙重頂頸線9014點壓力與月線(MA20)支撐影響，預計將在8890~8940點區間盤整。
- 柜買指數同樣呈現反彈格局，預期以個股表現為主。
產業表現：
- 手機零組件：大立光、玉晶光、F-TPK等上漲。
- 面板族群：群創、友達、奇美材等上漲。
- IC設計：聯詠、祥碩、F-矽力等上漲。
- 工業電腦：其陽、振樺電、樺漢等上漲。
- LED：寶聯通、鼎元、宏齊等上漲。
- 電機機械：上銀、和大、F-永冠等上漲。
- 紡織成衣：儒鴻、南紹、利勤等上漲。
- 太陽能：新日光、碩禾、昇陽科等上漲。
- 塑化原物料：華夏、台化、南亞、台苯等下跌。
法人買賣超：
- 外資買超17.9億，投信賣超1.8億，自營商買超13.9億。
- 上櫃市場外資買超3.4億，投信賣超2.1億，自營商買超2.4億。
國際股市走勢：
- 亞股：上海-0.3%，深圳-0.8%，香港-0.4%，日經+0.5%，南韓+0.2%。
- 美股：道瓊上漲0.1%，S&P 500上漲0.03%，NASDAQ下跌0.13%。
- 歐股：英國+0.3%，法國-0.9%，德國-0.9%，俄國-0.9%，印度-0.2%。
經濟數據：
- 美國10月非農就業增加21.4萬人，失業率降至5.8%，經濟持續改善。
- 中國10月出口增長11.5%，進口增長4.6%，貿易順差擴大。
- 台灣10月出口微幅成長0.7%，受油價下跌及中國產業鏈建立影響。

10月營收：
- 茂迪：10月營收與9月持平，年減32.7%。
- 太極：10月營收月減7.1%，年增2.5%。
- 中美晶：10月營收月減2.1%，年增8.3%，太陽能業務成長亮眼。
- 奇偶：10月營收月增3.6%，年減7.9%，預估2014年EPS為6.79元。
- 百和：10月營收年增1.85%，獲利優於去年同期。
- 胡連、創惟、立錙：營收成長顯著，預期2015年EPS持續增加。
投資建議：
- 光環：預估2015年EPS為4.0元，建議15~18倍本益比操作。
- 先豐：預估2015年EPS為5.0元，建議180~220元區間操作。
- 顧邦：預估2015年EPS為6.0元，建議10~15倍本益比操作。
- 樺漢：Q3 EPS為2.18元，預估2014年EPS為6.79元，建議10~15倍本益比操作。
- 研華：Q3 EPS為2.10元，預估2014年EPS為8.51元，建議180~220元區間操作。
- 聯發科：預估2014年EPS為30.54元，2015年EPS為37.71元，建議買進，目標價600元。

新台幣：收盤價30.63，漲跌0.0260。
人民幣：收盤價6.12，漲跌0.0000。
日圓：收盤價114.49，漲跌-0.1230。
歐元：收盤價1.25，漲跌-0.0010。
原物料行情：
- 原料價格普遍下跌，原油、銅、鉛等均有下跌。
- DRAM：價格持續走低，10月平均價格為1.48美元。
- Flash：價格穩定，10月平均價格為2.37美元。
- 金屬：美國鋁業、英特爾、輝瑞藥廠等均有小幅下跌。

集中市場三大法人：
- 外資買超主要集中在群創、友達、華航、華亞科、台積電、遠傳等。
- 投信買超集中在中美晶、台燿、台泥、胡連等。
- 自營商買超集中在群創、友達、華航、中美晶等。
櫃買市場三大法人：
- 外資買超集中在富喬、龍巖、台半、先豐等。
- 投信買超集中在中美晶、台燿、胡連等。
- 自營商買超集中在中美晶、穩懋、宏捷科、富喬等。

產業趨勢：
- 面板產業在Q4表現健康，需求持續，預期營收穩定。
- 太陽能產業受益於單晶電池擴產效益，但市場競爭加劇。
- 工業電腦產業表現強勁，競爭關鍵在品牌與服務。
- 未來需關注國際產業競爭、中國大陸產業鏈在地化、歐洲經濟走勢等。
台灣經濟：
- 出口表現受國際市場影響，預期第四季出口旺季將有助延續電子產品出口動能。
- 内需不足及農工原料價格下滑可能限制成長。
政策與合作：
- 台灣與大陸在新藥合作方面仍處於個案階段，短期內不會有明顯利基。
- 政府推動創新平台，協助生技產業發展，有助於產業升級。