20251207-国泰期货-硅铁_锰硅产业链周度报告_26页_3mb

硅铁&锰硅产业链周度报告总结

本周硅铁和锰硅产业链因原料成本上升，价格表现坚挺。合金原料端成本抬升主因矿价上涨和电费增加，但硅铁大厂复产可能延续供需宽松格局，锰硅供应收缩，支撑价格。铁水产量微降，需求支撑偏弱，需警惕成本端松动和煤焦板块偏弱的情绪影响。

宏观方面，国内PMI略有改善，中央经济工作会议临近，海外美联储降息预期强烈，宏观环境整体偏暖。

微观数据：硅铁产量环比下降，但大厂复产可能增加供应；锰硅产量环比收缩约3.6%，贵州、宁夏等地区大厂减产。库存方面，硅铁和锰硅样本企业库存均环比上升，钢厂库存可用天数稳定，垒高关注度。

价格：硅铁现货价格小幅上涨，但涨幅受限于成本波动；锰硅价格坚挺，盘面利润改善。出口数据环比下降，不锈钢和金属镁需求偏弱，对原料需求支撑不足。

未来展望：需跟踪宁夏等地区生产节奏变化、北方锰硅投产计划、锰矿供需平衡及国际降息进展。风险包括成本端松动、炉料负反馈及宏观不确定性。