20260819-广州期货-早间策略丨广州期货8月19日早间期货品种策略_7页_243kb

广州期货8月19日早间期货品种策略总结

核心内容概览

广州期货于8月19日发布了早间期货品种策略分析，涵盖多个商品期货品种，包括乙二醇、PTA、PVC、蛋白粕、畜禽养殖、玉米与淀粉、玻璃、纯碱、螺纹钢、碳酸锂、贵金属、沥青、镍、不锈钢、工业硅、多晶硅、铸造铝合金、铜、锡、锌、郑棉、油脂、白糖、聚烯烃和天然橡胶。整体来看，市场在地缘政治、供需格局、成本支撑及库存变化等多重因素影响下呈现分化走势。

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主要观点与关键信息

乙二醇

• 供应端：8月为检修高峰，盛虹、巴斯夫等大型装置集中停车，叠加地缘冲突导致到港受限，港口库存快速下降。
• 需求端：聚酯开工小幅回落，下游采购意愿谨慎，需求疲软。
• 后市展望：短期近月合约偏强运行，9月起供应修复，价格重心可能下移。TA2609运行区间4800-5500元/吨。
• 风险提示：地缘冲突升级、金九旺季需求超预期回暖。

PTA/PX

• 供应端：检修装置逐步重启，开工负荷回升，供给收缩逻辑减弱。
• 需求端：聚酯开工维持高位，但终端订单偏弱，缺乏主动补库动力。
• 后市展望：短期震荡偏强，TA2609运行区间5800-6300元/吨。
• 风险提示：美伊谈判进展、终端需求兑现力度。

PVC

• 供应端：装置集中检修，开工负荷回落，供应收缩预期升温。
• 需求端：下游采购意愿偏弱，库存维持高位。
• 后市展望：短期震荡偏强，2609运行区间4400-4700元/吨。
• 风险提示：检修兑现力度、下游开工改善情况。

蛋白粕

• 外盘影响：美豆期价小幅上涨，带动油脂油料整体偏强。
• 基本面：全球供需宽松，南美大豆上市，国内进口预期增加，但下游饲料需求疲软。
• 后市展望：蛋白粕或继续累库，建议投资者观望。
• 风险提示：北半球产区天气、中东与黑海局势。

畜禽养殖

• 鸡蛋：现货上涨，基差走强，但远月合约表现偏弱，需关注现货涨幅。
• 生猪：现货继续上涨，但期价震荡偏强，近月强于远月，反映市场对产能去化的分歧。
• 建议：维持谨慎看多，建议持有前期多单。

玉米与淀粉

• 玉米：受外盘带动反弹，进口成本上升及小麦收储启动形成支撑。
• 淀粉：跟随玉米反弹，但价差变动方向不明确，建议谨慎观望。
• 运行区间：玉米2609参考4400-4700元/吨，淀粉参考4400-4700元/吨。

玻璃与纯碱

• 玻璃：库存高位，需求偏弱，冷修进展缓慢，市场偏弱。
• 纯碱：短期产量受检修影响，但库存高位，中长期基本面偏弱，期价反弹或受近月合约换月影响。
• 运行区间：玻璃参考区间未明确，纯碱参考2600-2800元/吨。

螺纹钢

• 基本面：现货成交偏弱，需求疲软，库存压力较大。
• 政策与预期：关注后续政策及旺季预期，短期走势偏弱。
• 运行区间：22800-24500元/吨。

碳酸锂

• 供应端：国内锂电排产环比增长，旺季补库需求支撑。
• 成本端：锂精矿发运量增加，成本支撑增强。
• 运行区间：155000-165000元/吨。

贵金属

• 表现：金银价格下跌，铂价上涨，钯价下跌。
• 原因：美伊冲突及加息预期压制贵金属表现。
• 建议：关注宏观风险偏好变化。

沥青

• 支撑因素：原油价格走强，国内炼厂开工率上调，出货量增加。
• 库存变化：库存持续去化，但华南、西南降雨影响需求。
• 运行区间：4300-4500元/吨。

镍

• 供应端：印尼镍矿配额政策有所松动，但尚未完全证伪。
• 成本支撑：精炼镍亏损提供底部支撑。
• 运行区间：125000-132000元/吨。

不锈钢

• 供需矛盾：供应高位，需求疲弱，库存有待消化。
• 成本支撑：镍矿配额政策未落地，成本支撑持稳。
• 运行区间：14000-14900元/吨。

工业硅

• 供应端：供应维持缩减，但库存压力及套保盘制约期价。
• 运行区间：8200-9000元/吨。

多晶硅

• 基本面：弱需求与政策预期博弈，现价上涨但成交清淡。
• 运行区间：33000-42000元/吨。

铸造铝合金

• 跟随原铝：废铝供应偏紧，但需求疲软，价格跟随原铝波动。
• 运行区间：22500-23500元/吨。

铜

• 库存与成本：LME库存转增，国内消费淡季，铜价承压调整。
• 运行区间：106000-110000元/吨。

锡

• 基本面：全球库存偏低，但下游需求疲软，锡价震荡偏弱。
• 运行区间：410000-440000元/吨。

锌

• 供需与宏观：矿紧、库存转增，宏观风险偏好下修，短期承压调整。
• 运行区间：24500-26500元/吨。

郑棉

• 价差扩大：1-9价差走阔，受国际供需收紧及新疆高温影响。
• 建议：多头移仓换月，关注下游备货节奏。

油脂

• 走势：豆油上涨，其他油脂价差缩减，整体震荡偏强。
• 支撑因素：厄尔尼诺及生物柴油政策支撑，但消费疲弱限制上行空间。

白糖

• 表现：受原油和外盘提振，01合约反弹。
• 基本面：国内供应充足，但进口缩减带来成本与供需双重利多。
• 运行区间：未明确，但01合约反弹。

聚烯烃

• PE：供应压力暂不大，库存低位支撑，关注地缘冲突对原料供应的影响。
• PP：供应回升缓慢，下游需求疲软，上行空间受限。
• 建议：关注地缘动态及下游备货节奏。

天然橡胶

• 走势：维持震荡运行，需关注供应区产量及需求变化。

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总结

整体来看，8月市场在地缘政治、季节性需求、库存变化及成本支撑等多重因素交织下，呈现出明显的分化格局。近月合约因库存低位及成本支撑而偏强运行，远月合约则受供给修复及需求预期疲软影响，走势偏弱。建议投资者关注地缘冲突、国内政策、库存变化及下游需求改善等关键因素，灵活调整操作策略。