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传媒行业周报总结（2016年12月26日）

核心内容概览

本报告为长城证券传媒行业周报，发布于2016年12月26日，主要分析了传媒行业过去一周的表现及未来趋势，重点推荐了六家公司在2017年的投资机会，并回顾了行业内的重大新闻及动态。

主要观点与关键信息

1. 行业表现

• 整体市场情况：上周传媒行业下跌，跌幅介于沪深300与创业板指之间。
• 细分行业表现：
  • 体育板块涨幅最大，达4.01%。
  • 游戏、影视动漫、广告营销等板块均出现不同程度下跌。
• 行业估值：多数传媒公司PE值处于较高水平，但部分公司因重大事项停牌，如省广股份。

2. 重点推荐公司

• 盈利预测与估值：
  • 新文化（300336）：2016年EPS为0.80，2017年EPS为1.04；PE分别为23和18。
  • 骅威文化（002502）：2016年EPS为0.67，2017年EPS为0.85；PE分别为18和14。
  • 盛天网络（300494）：2016年EPS为0.92，2017年EPS为1.20；PE分别为22和17。
  • 迅游科技（300467）：2016年EPS为0.27，2017年EPS为0.34；PE分别为151和120。
  • 省广股份（002400）：2016年EPS为0.57，2017年EPS为0.70；PE分别为24和20（停牌）。
  • 蓝色光标（300058）：2016年EPS为0.38，2017年EPS为0.50；PE分别为24和18。

3. 行业数据概况

• 电影市场：
  • 中国内地第51周周末票房为6.35亿元，环比上升30%。
  • 北美地区周末票房为2.11亿美元（约合14.60亿元人民币），增长近两倍。
• 电视剧市场：
  • CSM35城电视剧收视榜中，《放弃我，抓紧我》排名第一。
  • 网络点击榜中，《放弃我，抓紧我》总播放量最高，达31400次。
• 游戏市场：
  • 网页游戏开服榜中，《蓝月传奇》居首，开服数达501。
  • 网游运营平台开服榜中，37游戏以653服务器组数领先。

4. 行业动态

• 政策监管加强：广电总局加强网生内容管理，规范社交平台传播视听节目。
• 技术发展：支付宝上线AR红包，提升互动性；暴风魔镜推出新款VR一体机，价格亲民。
• 市场拓展：ofo共享单车国际化，计划在欧美市场试运营。
• 电商发展：电子商务法草案提请审议，推动行业规范化发展。
• 体育旅游：两部委发布体育旅游指导意见，目标到2020年建成多个体育旅游目的地和线路。

5. 重点公司动态

• 慈文传媒（002343）：与湖南卫视签署五年独家首轮播映权转让协议，金额达2.58亿元。
• 中南文化（002445）：完成重大资产重组，股票复牌。
• 分众传媒（002027）：获得财政扶持款2亿元，对公司2016年利润产生正面影响。
• 华谊嘉信（300071）：收购Smaato 100%股权，增强国际业务能力。
• 巨龙管业（002619）：拟收购杭州搜影和北京拇指玩，估值16.94亿元。
• 昆仑万维（300418）：获得证监会非公开发行股票批复。
• 东方明珠（600637）：向核心管理团队定向增资，增强团队稳定性。
• 电广传媒（000917）：与广东广电网络签署战略合作协议，推进“三网融合”等战略。

投资建议

• 行业趋势：随着监管加强和内容投入增加，2017年影视及网生市场将更加健康，优质内容制作方将迎来利好。
• 配置建议：关注估值合理、内生增长稳定、战略布局完整的标的，尤其是具备IP全产业链运营能力、细分行业龙头、紧跟移动端趋势、重点地区国企改革标的。

估值与股价变动

• 股价低于定增价格：如雷曼股份、广电网络、恺英网络等，存在折价率较高的情况。
• 股价低于股权激励价格：如暴风集团、莱茵体育、中文在线等，可能影响投资者信心。

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