20251205-中辉期货-双焦周报_供需双减_短期承压_26页_5mb

中辉期货双焦周报总结

市场概况

• 黑色商品市场本周以移仓换月为主。
• 焦煤价格低位反弹后继续走弱，而焦炭首轮提降已落地。
• 煤炭产量在煤焦黑面下游需求稳中略降的背景下有所下降，铁矿表现相对坚挺。
• 焦企利润小幅收窄，生产积极性略有提升。

供需分析

供应端

• 焦煤供应：523家矿山原煤日均产量190.42万吨，环比下降0.92万吨；精煤日均产量75.37万吨，环比下降1.04万吨。
• 洗煤厂产能利用率维持低位。
• 焦煤进口方面，整体同比下降，其中蒙古和俄罗斯仍为主要来源。

需求端

• 焦炭需求受钢厂检修和日均产量下降影响。
• 焦化利润有所回落，但利润水平整体尚可。

后市展望

• 焦煤：短期供需双双趋减，建议暂不轻易做空，前期高价空单可继续持有。
• 焦炭：提降预期持续，建议关注铁水产量的进一步下降，维持观望态度。

风险提示

风险因素分析

• 宏观情绪变化。
• 国内煤矿安全检查与能源保供政策。
• 焦炭后续提降进展。
• 铁水产量下滑对焦煤、焦炭的持续压力。

结论与建议

• 短期市场承压，建议观望，少量参与空单交易。

以上为2025年12月5日中辉期货双焦周报的核心分析与总结。