20240707-东吴证券-金龙汽车-600686.SH-24Q2产销点评_6月销量创年内新高_Q2出口销量显著提升_3页_454kb

金龙汽车（600686）2024年Q2产销分析总结：销量提升、出口强劲、政策利好

金龙汽车在2024年6月实现销量4750辆，同比增长13%，环比增长4%；产量3959辆，同比下降8%。上半年（Q2）总销量达13062辆，同比增长12%，环比增长32%，符合市场预期。其中，出口业务贡献显著，Q2出口销量同比下降（主要是前期对比因素），但新能源出口增长快速。

6月销量创下年内新高，主要得益于客车销量提升。数据显示，6月大中轻客销量分别为1953辆、866辆和1931辆，同比变化+25%、-9%和+15%，大中客销量占比达60%，同比提升。国内需求方面，Q2营业内收入和净利润预测显示强劲增长，收入预计从2023年基数高企，2024年E为209.73亿元，同比增长8%，归母净利润30.56亿元，同比大幅增长306%。

政策支持是下半年增长关键。国务院和交通运输部等发布的设备更新政策鼓励老旧公交车辆电动化替换，包括财政贴息贷款，预计将刺激大量替换需求，推动公交板块复苏，利好下半年表现。

总体上，金龙汽车继续受益于高景气市场，盈利预测显示收入和利润稳定增长，PE从17倍降至6倍，维持“买入”评级。风险包括全球经济复苏不及预期和客车需求波动。

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