20240319-开源证券-豪迈科技-002595.SZ-公司信息更新报告_业绩增长超预期_数控机床收入翻倍_4页_877kb

豪迈科技（002595）分析总结

基本信息

• 股票代码：002595SZ
• 投资评级：买入（维持）
• 当前股价：3538元
• 市值：28304亿元
• 主营业务：轮胎模具、大型零部件、数控机床等

业绩分析

1. 2023年业绩

   • 营收7166亿元，同比增长79%
   • 归母净利润1612亿元，同比增长343%
   • 四季度营收同比增长183%，归母净利润同比增长341%

2. 盈利能力

   • 毛利率：34.7%，同比提升6.5个百分点，创五年新高
   • 净利率：22.5%，同比提升4.4个百分点
   • 研发费用：同比增长205%，2023年投入356亿元

业务亮点

1. 轮胎模具业务
   • 受益于国内轮胎行业复苏及海外订单增长，业绩显著提升
2. 高端五轴数控机床
   • 2023年收入翻倍增长，推出多款高端产品
   • 累积技术优势，合作国内外主流数控系统厂商，国产替代潜力明显

预测与估值

• 营收预测（2024-2026年）：860/1020/12067亿元
• 归母净利润预测（2024-2026年）：200/232/277亿元
• PE估值：当前121倍 → 2024年104倍 → 2026年87倍

风险提示

• 下游行业复苏力度、五轴机床销售进度、国产替代进展不及预期
• 地缘政治风险

可选补充：  
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- 负面变化可能源于行业产能过剩（风电零部件）、汇率/利率波动等