20251202-东兴证券-农林牧渔行业_宠物消费韧性强_多元化_精细化趋势显现_12页_770kb

宠物消费行业分析总结

宠物消费表现强劲

双十一期间，宠物食品类目销售额达94亿元，同比增长12.30%，显示消费韧性强。淘天、京东、抖音三大平台分别占据销售额64%、21%和14%的份额，宠物消费逐步走向高质量发展。

国产品牌崛起主导市场格局

• 天猫、抖音等平台宠牧行业榜单中，国货品牌主导，海外品牌地位下降。
• 京东平台表明：国货品牌和外牌平分秋色，市场份额持续提升。（例：猫干粮顶部品牌中，国货与海外品牌共处前十）
• 代表性国货品牌包括：麦富迪、弗列加特、蓝氏、忠犬小佩等，多为618-双十一期间新晋榜单。

消费多元化趋势明显

• 宠物消费恩格尔系数下降，消费升级推动食品、健康、体验类商品需求。
• 上述趋势在天猫尤为明显，包括猫砂优化服务体验、烘焙粮、鲜蒸粮等新工艺产品热销。
• 异宠、水族等新兴领域受到更多关注，相关产品升级趋势显著。

健康化与精细化驱动增长

• 品牌细分走向精细喂养，包括功能性主粮、精细化保健及药品需求提升。
• 皇家、Toptrees等品牌继续以高质量产品增长，契合精细化需求。

平台差异化特点显著

• 淘天：主导销售，品牌矩阵丰富。
• 京东：海外品牌仍占主导，但国货迅速成长。
• 抖音：内容营销崛起网红品牌与跨界合作，例如金故、麦富迪。

出口业务承压，全球布局需调整

• 1-10月宠物食品出口虽有增长，但仍面临中美关税争端及汇率风险。
• 政策调整推动出口从“代工”向“品牌化”转型。

个股推荐及风险提示

• 推荐个股：中宠股份、佩蒂股份、乖宝宠物。
• 主要风险：关税变动、海外市场消费不及预期、汇率波动等。

核心结论

宠物食品行业已逐步转型为精细化、高质量发展模式，国产品牌重塑市场格局，长期发展前景乐观。