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纸浆期货周报2025年2月第2周总结

报告分析了纸浆期货市场，强调国内因素主导定价权转移，阔叶浆和针叶浆价差波动与市场相关性增强。预计2025-2026年全球阔叶浆供应压力较小，支撑估值抬升。库存数据显示国内港口库存高企，进口纸浆量边际减量，但2025年开局进口可能逆转减量趋势。宏观层面，全球经济不确定性增加和海外纸制品需求承压利空单边行情，而国内需求和政策或提供支撑。报告指出双胶纸可作为宏观对冲指标，并结合生活用纸、白卡纸消费数据预测阔针价差区间。

Supply chain and macro factors show a mixed outlook, with domestic demand and stock market performance influencing paper prices. Overall, risks are neutral to bearish, but domestic elements may mitigate downside。