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粤开证券投资策略报告总结（2021年6月25日）

核心内容概览

粤开证券于2021年6月25日发布的投资策略报告，聚焦于近期市场表现、行业动态及政策影响，为投资者提供多维度的市场分析与投资建议。

一、市场表现跟踪

1.1 指数走势

• 沪指上涨1.15%
• 深证成指上涨1.48%
• 创业板指上涨2.09%

1.2 板块表现

• 申万一级板块：非银金融、钢铁、化工板块上涨；通信、公用事业、计算机板块回调。
• 概念板块：炒股软件、化学纤维、半导体封测板块上涨；边缘计算、大数据、电路板板块回调。

1.3 成交与资金流动

• 两市成交额约10545亿元，较前一交易日明显放量。
• 北上资金净流入约141.03亿元，显示外资对A股市场的持续关注。

二、热点跟踪分析

2.1 证券行业回顾

• 2020年证券行业投资银行业务净收入达672.11亿元，同比增长39%。
• 头部券商（如中信、建投、中金）在项目数量、交易规模和收入方面表现突出，具备明显规模优势。
• 中小券商在特定领域（如ABS、绿色金融）发展较快，可通过聚焦细分领域、加强人才引进和研究能力提升增强竞争力。

2.2 大宗商品及人民币汇率波动影响

• 大宗商品：5月以来监管层对价格进行调控，市场有所降温，预计下半年将出现价格拐点。
• 人民币汇率：短期内维持双向波动，单边升值概率较小；长期来看，美元弱势格局可能改变，人民币升值空间有限，汇率仍由国际市场供求决定。
• 企业应对策略：受益企业可积极增产、扩产；受损企业可通过提价或使用金融衍生工具对冲成本压力。

2.3 半年报业绩展望

• 截至6月25日，526家A股公司发布半年报业绩预告，其中323家预喜，占比61.41%。
• 预喜行业：化工、机械设备、电子行业较多，分别有50家、39家、26家公司预喜。
• 消费类公司：佳禾食品、王府井、东鹏饮料、富春染织、爱慕股份等预增；黄山旅游、友好集团扭亏。
• 服务业消费复苏：5月社零数据同比+12.4%，显示消费市场逐步恢复。

2.4 减税政策影响

• 制造业及相关环节是减税降费政策的主要受益者。
• 高端装备、技术壁垒高的行业在政策红利下将有更多资金用于研发，提升企业核心价值与长期发展潜力。
• 研发费用加计扣除政策有助于鼓励企业创新，推动制造业高质量发展。

三、投资建议与评级

3.1 投资评级标准

• 股票投资评级：

  • 买入：相对大盘涨幅>10%
  • 增持：相对大盘涨幅在5%~10%之间
  • 持有：相对大盘涨幅在-5%~5%之间
  • 减持：相对大盘涨幅<-5%

• 行业投资评级：

  • 增持：预计行业回报高于基准指数5%以上
  • 中性：预计行业回报在-5%~5%之间
  • 减持：预计行业回报低于基准指数5%以下

四、风险提示

• 股市存在风险，投资者应谨慎决策。
• 报告内容基于公开信息，不保证数据准确性与建议不变。
• 投资者不应将报告作为唯一参考，需结合自身判断。

五、分析师信息

• 姓名：陈梦洁
• 职位：首席策略分析师
• 执业编号：S0300520100001
• 联系方式：
  • 电话：010-83755578
  • 邮箱：chenmengjie@ykzq.com

六、公司信息披露

• 粤开证券：
  • 具备证券投资咨询业务资格
  • 经营证券业务许可证编号：10485001
  • 提供报告的合法渠道为公司网站及授权渠道，非授权渠道获取的报告视为非法。

七、联系方式

• 广州总部：广州经济技术开发区科学大道60号开发区控股中心21-23层
• 北京总部：北京市西城区广安门外大街377号
• 网址：www.ykzq.com