20170103-渤海证券-计算机行业周报_2016调整为主旋律_2017走势将加速分化_17页_715kb

2016 调整为主旋律，2017 走势将加速分化

核心内容概览

2016年计算机行业整体表现疲软，以估值消化为主。2017年行业将进入分化阶段，估值调整和业绩增长共同推动行情走势。分析师王洪磊认为，尽管2017年一季度行业仍以消化估值为主线，但整体调整幅度有限，市场将呈现震荡整理态势。建议投资者从基本面出发，关注业绩增速高的优质白马个股，并重点关注轨道交通信息化、人工智能、存储与信息安全等板块。

主要观点

• 行业走势：2016年计算机行业整体走势较差，仅出现阶段性反弹，估值压力较大。2017年行业将进入分化阶段，估值有望在一季度末、二季度初调整到位。
• 投资策略：建议投资者在配置层面关注基本面扎实、业绩增长明确的公司，警惕解禁潮带来的潜在减持风险。
• 板块推荐：推荐关注轨道交通信息化、人工智能、存储与信息安全板块，股票池推荐运达科技、恒华科技、千方科技、绿盟科技、四维图新。
• 估值情况：截至2016年12月31日，计算机行业整体估值（TTM）为46.9倍，相对于沪深300的估值溢价率为266.4%，仍高于历史区间下限。

关键信息

行情走势

• 上周沪深300指数上涨0.08%，计算机行业下跌0.62%，跑输大盘0.70个百分点。
• 硬件板块下跌0.26%，软件板块下跌0.73%，IT服务板块下跌0.86%。
• 个股表现分化，新开普、达实智能、迅游科技涨幅居前；任子行、天泽信息、创意信息跌幅居前。

行业动态

国际市场

• 中美日在超算领域争高下：中国在超算领域保持领先地位，如“神威太湖之光”性能优于“天河二号”。
• Here与Mobileye合作：两家公司合作研发无人驾驶地图技术，结合众包数据与实时路况监控，提升自动驾驶体验。

国内市场

• 华米人工智能实验室成立：计划明年发力可穿戴芯片研发，依托海量数据构建AI平台。
• 富士康部署机器人：分三阶段减少员工，提升自动化水平，部分工厂已实现完全自动化。
• 余承东：华为手机出货量：2016年华为手机出货量预计达1.39亿台，同比增长29%，但面临海外投资和成本上升的挑战。

A股上市公司重要动态

投资建议

• 个股选择：关注基本面扎实、业绩增速高的优质白马股。
• 板块配置：积极关注轨道交通信息化、人工智能、存储与信息安全等具备成长潜力的板块。
• 风险提示：警惕2017年1月计算机行业解禁潮带来的潜在减持风险。

行业评级说明

重要声明

• 本报告信息来源于公开资料，渤海证券不对信息的准确性或完整性做任何保证。
• 报告不构成投资建议，不保证建议不发生变更。
• 渤海证券及其关联机构可能持有报告中提到的公司证券并进行交易，也可能为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。