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长江研究·早间播报总结（2026年6月17日）

核心内容概览

本报告为长江证券研究所发布的早间播报内容，涵盖金属、交运、家电、计算机四个行业，分析当前市场动态、投资机会及风险提示，并附有机构客户部通讯录信息。

各行业分析总结

1. 金属行业：加息预期降温，有色超跌修复

• 分析师：王鹤涛
• 主要观点：
  • 短期：美伊局势缓和导致美联储加息预期降温，FOMC会议的不确定性下降，铜铝等有色金属价格预计震荡走强。
  • 中期：美国经济对石油依赖度下降，通胀可控，债务付息压力迫使联储降息；铜铝需求领域如光伏、地产已度过年内最差阶段，供给弹性可控，长期支撑明显。
• 风险提示：
  • 全球经济复苏不及预期；
  • 新能源汽车需求不及预期；
  • 金属供给过快释放。

2. 交运行业：航班量降幅收窄，旺季逐步临近

• 分析师：韩轶超
• 主要观点：
  • 国内航班量降幅收窄，国际需求保持韧性。
  • 裸票价格同比下滑8.7%，但客座率同比提升4.9个百分点。
  • 随着暑运旺季临近，旅游需求有望爆发，盈利边际有望改善。
• 风险提示：
  • 油价大幅上涨；
  • 宏观经济波动；
  • 航空安全事故；
  • 地缘政治风险。

3. 家电行业：论消费品价格战—基于功能识别和技术迭代视角

• 分析师：陈亮
• 主要观点：
  • 价格战是消费品发展过程中的常见阶段，不同品类和场景下表现各异。
  • 分析价格战发生频率、利润影响及品类分化，为投资提供参考。
• 风险提示：
  • 宏观经济波动导致需求回落；
  • 市场竞争加剧导致盈利回落；
  • 原材料价格波动；
  • 海外业务运营风险。

4. 计算机行业：GLM-5.2全量开放，国产AI模型再进一步

• 分析师：郭敬超
• 主要观点：
  • 上周计算机板块大幅回调，但AI相关题材表现活跃。
  • GLM-5.2全量开放，标志着国产AI模型技术取得进展。
  • SpaceX发布“AI1”卫星设计，国家数据局推动高质量数据集建设，显示AI技术发展与应用加速。
• 风险提示：
  • AI技术发展不及预期；
  • 下游应用需求不及预期。

电话会议近期回放

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风险提示汇总

评级说明

• 行业评级：基于报告发布日后12个月内行业股票指数相对同期相关证券市场代表性指数的表现，分为“看好”、“中性”、“看淡”。
• 公司评级：基于公司股价相对同期相关证券市场代表性指数的表现，分为“买入”、“增持”、“中性”、“减持”、“无投资评级”。

机构客户部通讯录（部分节选）

联系方式

• 长江证券统一客服热线：95579

重要声明

本报告由长江证券股份有限公司发布，具有证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号：10060000。本报告仅限中国大陆地区发行，仅供长江证券股份有限公司客户使用。