20170813-光大证券-纺织和服装行业周报_中央环保督查组进驻浙江建议关注印染龙头_内外需好转继续_21页_2mb

中央环保督查组进驻浙江及纺织服装行业周报总结

核心内容

• 环保督查影响：中央环保督查组进驻浙江，预计持续一个月，重点督察环保政策落实情况。浙江绍兴柯桥已采取行动，查封6家印染企业非法产污设备，责令1家停产整治，22家企业进一步整改。
• 行业影响：环保督查加速印染产能出清，推动染费上涨。结合排污许可证新规，预计2017年下半年浙江印染行业去产能超预期，染费上涨预期强烈。上游染料价格上涨约20%，进一步催化印染企业提价。
• 行业展望：建议关注浙江印染龙头航民股份，以及国内服装消费回暖和出口回暖带来的投资机会。

主要观点

• 国内消费回暖：2017年7月全国50家重点零售企业服装零售额同比增长6.8%，较去年同期提速2.2个百分点，显示消费持续回暖。
• 出口回暖：1~7月纺织品服装出口额同比增长2.15%，服装出口增长显著，预计全年出口将保持增长态势。
• 行业趋势：高端消费回暖，建议关注高端女装公司（如歌力思、维格娜丝、朗姿股份）及中高端男装公司（如九牧王）。

关键信息

• 行情回顾：

  • 上周上证综指、深证成指、沪深300分别下跌1.64%、0.67%、1.62%。
  • 纺织服装板块下跌1.77%，其中纺织板块下跌1.90%，服装板块下跌1.70%。
  • 涨幅前五名：梦洁股份（+8.32%）、柏堡龙（+7.60%）、鹿港文化（+6.71%）、三房巷（+4.87%）、鄂尔多斯（+3.80%）。
  • 跌幅前五名：维格娜丝（-8.43%）、三夫户外（-6.36%）、金鹰股份（-6.27%）、新澳股份（-5.80%）、多喜爱（-5.64%）。

• 公司动态：

  • Etam艾格：正式退市，中国市场销售低迷，欧洲市场新增门店，聚焦欧洲及电商渠道。
  • American Apparel：关闭门店，转型电商，主打基础款，强调“美国制造”。
  • ZARA：在伦敦开设婴童独立门店，关注中国婴童市场增长潜力。
  • New Look：在中国激进扩张陷入危机，债券价格跳水，管理层变动。
  • Michael Kors：减少打折，同店销售连续8季度下跌，但策略调整已初见成效。

• 上市公司动态：

  • 跨境通：全资孙公司拍得物流用地，业绩改善。
  • 开润股份：股票激励计划调整，开展外汇衍生品交易业务。
  • 红蜻蜓：股权激励计划，股东减持。
  • 健盛集团：收购俏尔婷婷，股价上涨。
  • 航民股份：17H1营收和净利增长。
  • 百隆东方：17H1营收和净利增长，发放红利。

• 行业数据：

  • 328级棉现货价格15863元/吨，微涨0.02%。
  • 美棉CotlookA价格78.45美分/磅，下跌2.49%。
  • 粘胶短纤价格15830元/吨，下跌0.13%。
  • 涤纶短纤价格8078.33元/吨，上涨0.77%。
  • 内外棉价差453元/吨，同比上涨147.54%。

行业与市场对比

• 行业表现：纺织服装板块表现弱于大盘，但消费和出口持续回暖。
• 图表：多张图表显示纺织服装板块表现、国储棉轮出情况及行业趋势。

相关研报

• 环保政策影响：环保部核发排污许可证，推动印染行业去产能。
• 品牌并购：MK收购JIMMY CHOO，品牌并购热度提升。
• 消费趋势：服装行业销售持续回暖，阿克苏获国家专项资金。
• 出口趋势：6月纺服出口增长3%，新兴市场成出口电商新动力。
• 市场分析：1~5月网络零售额增长提速，消费回暖迹象明显。

联系方式

• 分析师：李婕（S0930511010001）、孙未未（S0930517080001）
• 联系人：罗晓婷（021-22169049）

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