> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown ### 晋能控股山西电力2024年第一季度财务报告总结 **一、财务数据概况** [1] 各项财务指标同比显著下滑 * 营业收入同比下降15.8%至46.17亿 * 归母净利润亏损5.08亿，同比扩大260.05% * 扣非净利润亏损5.11亿，同比扩大240.59% * 基本/稀释每股收益-0.2177元，同比降幅121.24% **二、重点财务指标分析** [2] 盈利能力持续恶化 * 净利润同比下降619.3%，企业经营处于净亏损状态 * 经营现金流为-4.25亿，较去年同期好转4.46% * 加权净资产收益率-12.46%，较去年同期下降8.02% * 资产负债率76.68%，较年初上升1.36个百分点 [3] 经营成本变化 * 销售费用/管理费用同比下降2.4%，研发费用增长57.05% * 投资收益增长1300倍达3.45亿，主因参股企业收益 * 信用减值损失减少66.67%，受资产减值准备转回影响 **三、资产负债结构** [4] 资产负债变动显著 * 总资产减少0.66%，主要因会计政策变更等追溯调整 * 应收账款增加，预收款承兑/支付导致应收票据大幅下降 * 预收热费减少使合同负债下降52.49% [5] 现金流结构异动 * 筹资活动净增11.51亿，主要源于永续债发行、大额借款减少 * 经营现金流净额同比收窄不足1%，经营风险值得关注 **四、股东与管理层风险要点** [6] 股东结构变动 * 实控人增持股份但股权集中度维持高位 * 存在15位机构/境外投资者参与投资，实际控制人变更完毕 * 少数股东权益亏损加剧，子公司亏损成为主因 [7] 潜在负债风险 * 存在资本公积虚增（含优先股统计差异） * 永续债利息支付增加导致未分配利润降幅超50% [8] 产业趋势警示 * 煤电企业普遍面临结构性产能过剩 * 利息支出在成本结构中占比持续拉高 * 行业盈利空间收缩而资债比率上升，财务脆弱性凸显 ``` 注：以上分析基于用户提供的季报数据摘录，部分财务术语未展开详细解析（如会计政策变更、非经常性损益科目等）。