20180624-安信证券-传媒_周观点25期_本周我们重点关注视频行业内媒体及平台的差异性_22页_2mb

2018年6月24日传媒行业周报总结

核心内容

本周传媒互联网板块整体下跌，市场受系统性调整及监管政策趋严预期影响。尽管行业面临挑战，但内容产业具备供给决定需求的特性，中长线景气度仍向好，优质龙头公司有望受益于行业集中度提升。

主要观点

• 传统媒体与互联网平台差异：传统媒体兼具“入口”与“内容”功能，而互联网平台则以“引流”和“内容”为核心，其商业逻辑基于流量思维。
• 视频平台转型方向：视频平台若想升级为视频媒体，需从流量争夺转向内容货币化，通过特色化内容吸引差异化用户，提升内容溢价空间。
• 投资建议：推荐低估值中业绩确定性强的优质标的，如快乐购、完美世界等。

关键信息

市场表现

• 上证综指下跌4.37%，深证成指下跌5.36%，创业板指下跌5.60%，传媒互联网板块指数下跌6.22%。
• 板块内涨幅前三为：佳云科技（4.40%）、视觉中国（2.88%）、顺网科技（2.64%）。
• 板块内跌幅前三为：贵人鸟（-34.34%）、长城影视（-33.45%）、长城动漫（-26.89%）。

行业运行数据

电影

• 2018年第24周（6.11-6.17）内地电影市场周总票房约10.27亿，环比上升138%，同比上升51%。
• 单周观影人次为2931万，环比上升120%，同比上升43%。
• 2018年累计票房达304.01亿，同比增长23%。
• 周票房前五影片：《侏罗纪世界2》、《猛虫过江》、《超时空同居》、《泄密者》、《厕所英雄》。
• 下周（6.25-7.1）将有《马兰花开》、《青春不留白》、《金蝉脱壳2：冥府》等影片上映。

电视剧

• 最近7日电视剧网络播放量排名中，《超时空同居》、《如果爱》、《脱身》等表现突出。
• 2018年第24周52城卫视收视率排名前五为：湖南卫视、浙江卫视、江苏卫视、上海东方卫视、北京卫视。

游戏

• 2018年第24周运营平台开服前三为：37游戏、360游戏、搜狗游戏。
• 重点手游在iOS/安卓渠道畅销榜排名中，《乱世王者》（中文传媒）、《问道》（吉比特）、《永恒纪元》（三七互娱）表现较为突出。
• 游戏开服排行前三为：三七互娱《太极崛起》、恺英网络《蓝月传奇》、恺英网络《传奇世界》。

上市公司要闻

• 吉翔股份：预计2018年上半年度归母净利润1.7亿-2.5亿，同比增长179%-311%。
• 科达股份：预计上半年归母净利润3.8亿-3.9亿，同比增长86.13%-91.03%。
• 顺网科技：预计上半年归母净利润2.71亿-3.17亿，同比增长20%-40%。
• 迅游科技：拟以现金收购控股子公司速宝科技不超过20%的股权，预计总价款不超过6000万元。
• 其他重要事项：包括公司增持、减持、商誉减值、战略合作、设立子公司、发行债券等。

重点公司业绩预测与投资评级

• 制作类：完美世界、吉比特、三七互娱、游族网络等公司预计业绩增长。
• 发行类：中国电影、万达电影、横店影视等公司表现稳定。
• 平台类：快乐购、掌阅科技、视觉中国、昆仑万维等公司预计增长显著。
• 营销类：华扬联众、科达股份、蓝色光标等公司业绩预测增长。

风险提示

• 政策监管超预期
• SP平台竞争恶化
• 公司治理风险
• 商誉增速过快带来的减值风险

图表目录

• 图1：上周各一级子行业市场表现
• 图2：2018年以来各一级子行业市场表现
• 图3：全国周票房数据追踪
• 图4：下周（6.25-7.1）即将上映影片
• 图5：2018年第25周（6.17-6.23）全国排片趋势分析
• 图6：最近7日电视剧网络播放量TOP10
• 图7：2018年第24周52城各卫视全天平均收视排名
• 图8：2018年第24周52城各卫视19:30-24:00时段电视剧收视排名
• 图9：2018年第24周运营平台开服排行
• 图10：2018年第24周游戏开服排行
• 图11：传媒板块2017年年报概况
• 图12：2016、2017年年影视板块及其细分报表收入业务回溯后备考增速
• 图13：2016、2017年年游戏板块及其细分报表收入业务回溯后备考增速
• 图14：2016、2017年年教育板块及其细分报表收入业务回溯后备考增速
• 图15：2016、2017年年出版板块及其细分报表收入业务回溯后备考增速
• 图16：2016、2017年年广电板块及其细分报表收入业务回溯后备考增速
• 图17：2016、2017年年营销板块及其细分报表收入业务回溯后备考增速
• 图18：2016、2017年年平台板块及其细分报表收入业务回溯后备考增速
• 图19：2016、2017年年其他板块及其细分报表收入业务回溯后备考增速

表格目录

• 表1：传媒互联网板块涨幅前十、后十个股
• 表2：2018年第24周内地票房TOP10
• 表3：2018年第25周内地排片TOP10
• 表4：2018年第25周全国院线票房TOP10
• 表5：重点手游iOS/安卓渠道畅销榜排名
• 表6：重点公司业绩预测（股价和市值对应日期为2018年6月22日）