> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 证券分析师总结：哪些基金重仓了“韬”概念产业链？ ## 核心内容概述 2026年5月25日，华为在国际电路系统研讨会上提出了“韬(τ)定律”，作为指导半导体产业发展的新原则，强调从“时间缩微”角度优化系统级性能，而非单纯追求制程迭代。该定律为半导体产业链带来新的优化思路，特别是在海外高端技术封锁背景下，我国正通过其他环节的性能提升进行国产化深水攻坚。 “韬”概念产业链主要涵盖先进封装、晶圆制造、产业链增量设备及耗材等方向，其发展将受益于混合键合技术的落地。根据自由流通市值加权方式构建的“韬”概念产业链指数，今年以来累计收益达70.16%，二季度以来涨幅达68.24%，显示出较强的市场表现。 ## 主要观点 - **“韬”定律**：提出以“时间缩微”为核心理念，推动半导体与电子系统从多维度进行性能优化，提升整体效率和性价比。 - **产业链优化方向**：设备前置、制造跟进、耗材放量是“韬”概念产业链发展的三步走节奏。 - **受益标的**：包括长电科技、晶方科技、通富微电、拓荆科技、芯源微等。 - **基金配置情况**： - **主动权益基金**：如东方人工智能主题、银华集成电路、国泰聚鑫量化选股等，对“韬”概念产业链配置比例较高。 - **股债混合型基金**：如大成专精特新、万家泓裕成长驱动、国融融兴等，也对“韬”概念产业链有较高配置。 - **被动基金**：跟踪中证半导、半导体材料设备、科创半导体材料设备指数的基金对“韬”概念产业链配置比例较高，且今年以来收益普遍在60%以上。 ## 关键信息 ### 1. “韬”概念产业链样本池 | 股票名称 | Wind 代码 | 中信三级行业 | 自由流通市值(亿元) | PB(LF) | 今年以来收益 | |----------|-----------|--------------|-------------------|--------|----------------| | 中芯国际 | 688981.SH | 集成电路 | 2,685 | 7.98 | 21.45% | | 北方华创 | 002371.SZ | 半导体设备 | 2,614 | 12.36 | 46.00% | | 中微公司 | 688012.SH | 半导体设备 | 2,251 | 11.92 | 69.96% | | 拓荆科技 | 688072.SH | 半导体设备 | 1,353 | 29.26 | 127.27% | | 长电科技 | 600584.SH | 集成电路 | 1,223 | 5.49 | 139.78% | | 长川科技 | 300604.SZ | 半导体设备 | 1,050 | 29.28 | 132.06% | | 通富微电 | 002156.SZ | 集成电路 | 861 | 7.31 | 99.97% | | 华虹公司 | 688347.SH | 集成电路 | 799 | 8.54 | 106.19% | | 华海清科 | 688120.SH | 半导体设备 | 749 | 13.50 | 96.44% | | 鼎龙股份 | 300054.SZ | 电子化学品 | 532 | 13.81 | 111.57% | | 安集科技 | 688019.SH | 电子化学品 | 418 | 12.94 | 55.70% | | 精测电子 | 300567.SZ | 3C设备 | 402 | 14.60 | 139.05% | | 芯源微 | 688037.SH | 半导体设备 | 387 | 19.32 | 80.71% | | 华峰测控 | 688200.SH | 半导体设备 | 324 | 14.30 | 132.39% | | 概伦电子 | 688206.SH | 半导体设备 | 107 | 9.75 | 29.31% | | 联动科技 | 301369.SZ | 半导体设备 | 82 | 14.29 | 126.76% | | 至纯科技 | 603690.SH | 半导体设备 | 82 | 3.24 | -6.61% | ### 2. “韬”概念产业链指数表现 - **指数构建方式**：基于“韬”概念样本池，使用自由流通市值加权，个股权重上限为20%。 - **表现数据**： - 2024年1月2日：1.0 - 2024年11月18日：1.6 - 2026年5月18日：3.3 - 今年以来累计收益：70.16% ### 3. 重仓“韬”概念产业链的基金 #### 3.1 静态持仓视角 | 基金代码 | 基金名称 | 基金经理 | “韬”概念配置比例 | 基金规模(亿元) | 今年以来收益 | |----------|----------|----------|-------------------|----------------|----------------| | 005844.OF | 东方人工智能主题A | 严凯 | 69.17% | 107.89 | 82.76% | | 013840.OF | 银华集成电路A | 方建 | 67.96% | 79.17 | 80.14% | | 023313.OF | 国泰聚鑫量化选股A | 吴可凡 | 61.98% | 0.27 | 60.24% | | 025686.OF | 国泰半导体制造精选A | 彭凌志 | 61.70% | 1.40 | 69.32% | | 162214.OF | 宏利领先中小盘 | 张岩 | 61.00% | 0.67 | 65.49% | | 506009.OF | 国泰科创板两年定开 | 彭凌志 | 59.84% | 0.49 | 51.24% | | 007639.OF | 汇添富竞争优势 | 马磊 | 58.58% | 25.80 | 64.68% | | 010135.OF | 宏利高研发创新6个月A | 张岩 | 57.21% | 1.71 | 46.31% | | 005119.OF | 银华智荟内在价值A | 方建 | 56.33% | 2.08 | 69.86% | | 014299.OF | 宏利先进制造A | 张岩 | 55.77% | 1.00 | 52.03% | #### 3.2 收益特征视角 | 基金代码 | 基金名称 | 基金经理 | 基金规模(亿元) | 相关系数 | “韬”概念配置比例 | 今年以来收益 | |----------|----------|----------|----------------|-----------|-------------------|----------------| | 000742.OF | 国泰新经济A | 彭凌志 | 4.64 | 97.78% | 43.58% | 48.79% | | 005819.OF | 国泰优势行业A | 彭凌志 | 2.35 | 97.63% | 49.09% | 48.16% | | 010912.OF | 国泰成长价值A | 彭凌志 | 1.45 | 97.43% | 51.67% | 47.72% | | 561980.SH | 招商中证半导体产业ETF | 房俊一 | 32.73 | 97.12% | 69.08% | 65.80% | | 020839.OF | 南方中证半导体产业A | 李佳亮 | 6.65 | 97.10% | 69.08% | 61.95% | | 159582.SZ | 博时中证半导体产业ETF | 尹浩 | 3.35 | 97.08% | 69.08% | 66.02% | | 021718.OF | 华泰紫金中证半导体产业指数A | 毛甜 | 1.40 | 97.05% | 69.08% | 62.97% | | 014299.OF | 宏利先进制造A | 张岩 | 1.00 | 97.01% | 55.77% | 52.03% | | 320007.OF | 诺安成长A | 刘慧影 | 123.68 | 96.77% | 39.98% | 34.14% | | 024069.OF | 上银中证半导体产业指数A | 翟云飞 | 0.72 | 96.48% | 69.08% | 63.10% | | 005119.OF | 银华智荟内在价值A | 方建 | 2.08 | 96.20% | 56.33% | 69.86% | | 025686.OF | 国泰半导体制造精选A | 彭凌志 | 1.40 | 96.15% | 61.70% | 69.32% | | 481015.OF | 工银主题策略A | 林念 | 11.06 | 95.99% | 51.61% | 72.60% | | 013840.OF | 银华集成电路A | 方建 | 79.17 | 95.14% | 67.96% | 80.14% | ## 风险提示 1. 基金持仓数据基于历史分析，未来可能存在失效风险。 2. 基金持仓受市场行情、监管政策及基金经理策略影响，历史持仓不代表未来投资方向。 3. 报告基于季度披露数据，持仓变化具有时滞性和阶段性特征，不能直接推断基金未来投资方向。