20220219-鲁证期货-玉米_淀粉周报_升温不利余粮存储_期现价差面临收缩_7页_1mb

玉米与淀粉市场周报总结

核心内容概述

本报告分析了2022年2月19日国内玉米和淀粉市场的行情表现及未来趋势。整体来看，玉米市场呈现南弱北强格局，价格受到供需关系及天气因素影响，而淀粉市场则因消费淡季和库存高企压制价格，但加工利润回升带动开机率维持高位。

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玉米市场分析

主要观点

• 市场格局：节后玉米市场呈现南弱北强的态势。华北玉米销售加快，收购价格偏弱；东北玉米购销逐步恢复，收购价格偏强。
• 余粮情况：全国玉米销售进度接近60%，余粮占比降至四成左右，新粮供应逐步偏紧。
• 供需预期：全年玉米供需预期偏紧，市场采购意愿上升，支撑玉米价格。
• 全球因素：全球谷物供应偏紧预期及国内替代谷物供应减少，对玉米价格形成长期利好。
• 期货表现：玉米期货价格大幅升水现货，基差存在修复预期，期货价格面临阶段性调整压力。
• 风险因素：2月中旬至3月中旬，东北将出现“地趴粮”集中销售，气温回升过快可能加速售粮；同时，储备收购及拍卖政策、进口到港等不确定因素也需关注。

关键信息

• 价格波动：山东深加工收购价波动-52至40元/吨，主流在2646-2830元/吨；东北深加工收购价上涨10-60元/吨，主流在2340-2600元/吨；辽宁鲅鱼圈港口收购价上涨20元/吨；广东港口玉米价格稳定。
• 期货走势：05合约玉米价格上涨，周五收盘于2773元/吨，较前一周上涨7元/吨。
• 天气影响：立春后气温回升明显，华北最高气温升至4-8°C，东北升至0-8°C，下周气温将进一步升高，可能引发东北基层玉米存储难度增加，促进行售粮加快。

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淀粉市场分析

主要观点

• 现货表现：淀粉价格整体稳定，山东地区主流出厂报价3280-3350元/吨，东北地区3000-3150元/吨。
• 加工利润：蛋白类原料价格上涨带动淀粉副产品价格上涨，加工利润回升，开机率维持偏高水平。
• 库存情况：淀粉库存继续累库，达到近年来最高水平，压制价格。
• 消费淡季：节后进入淀粉消费淡季，下游采购力度偏弱。

关键信息

• 价格稳定：淀粉现货价格整体稳定，未出现明显波动。
• 利润回升：淀粉加工利润回升，带动开机率快速上升。
• 库存高企：淀粉库存维持高位，压制价格走势。
• 出口情况：淀粉月度出口量维持稳定，但未见明显增长。

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行情展望

玉米

• 短期趋势：期货价格面临阶段性调整压力，主要因基差修复预期。
• 长期预期：远期玉米价格仍偏乐观，受益于全球谷物供应偏紧及国内替代谷物减少。
• 风险提示：东北“地趴粮”集中销售可能加快，气温回升过快将加剧售粮压力。

淀粉

• 短期趋势：受消费淡季影响，淀粉价格仍承压。
• 长期预期：若蛋白原料价格持续上涨，淀粉加工利润可能进一步改善，但需求疲软仍是主要制约因素。
• 风险提示：储备政策、进口到港等不确定因素可能对市场产生影响，需密切关注。

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总结

玉米市场在节后呈现南弱北强格局，余粮减少及供需预期偏紧支撑价格，但东北地区可能因气温回升导致售粮加快，期货价格面临阶段性调整压力。淀粉市场因消费淡季和库存高企压制价格，但加工利润回升带动开机率维持高位，整体行情偏弱。市场需关注天气变化、储备政策及进口动态等不确定因素对价格的影响。