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塑料日报总结：震荡运行

核心内容概述

本报告为冠通期货于2026年8月25日发布的塑料市场分析，主要围绕塑料期货与现货市场走势、供需基本面及成本支撑进行分析。整体判断为塑料市场震荡运行，短期价格偏强，但长期受新增产能影响，预计远月走势偏弱。

主要观点

• 市场趋势：塑料期货2701合约震荡运行，收盘价7802元/吨，跌幅0.20%，持仓量增加。
• 开工率：塑料整体开工率维持在81%左右，处于中性偏低水平；PE下游开工率环比上升0.60个百分点至35.75%，季节性转好，但较往年偏低。
• 库存情况：石化库存周二环比下降5万吨至65万吨，较去年同期低8万吨，库存处于近年同期中性偏低水平。
• 成本支撑：原油价格高位震荡，布伦特原油10合约下跌至92美元/桶下方，霍尔木兹海峡仍关闭，成本支撑较强。
• 原料价格：东北亚乙烯价格维持在1070美元/吨，东南亚乙烯价格为1050美元/吨，价格环比持平。
• 需求分析：下游需求处于淡季，秋季棚膜备货尚未集中开启，终端采购谨慎，高价原料成交受阻，需求对价格支撑不足。
• 未来展望：近月高基差有望回归，远月受新增产能投产预期影响，预计塑料近强远弱，需注意控制风险，关注霍尔木兹海峡通航进展。

关键信息

1. 塑料期货表现

• 2701合约：震荡运行，最低价7789元/吨，最高价7960元/吨，收盘价7802元/吨。
• 持仓变化：持仓量增加6154手至397,697手。
• 价格位置：收盘价位于60日均线上方。

2. 现货市场情况

• PE现货市场：多数价格稳定，涨跌幅在-80至+50元/吨之间。
  • LLDPE：8370-8820元/吨
  • LDPE：10280-10850元/吨
  • HDPE：7860-10700元/吨

3. 供应端动态

• 新增产能：塔里木石化二期两套45万吨/年的全密度装置已试车，但实际产量有限。
• 山东新时代高分子材料：投产推迟至年底。
• 塑料开工率：维持在81%，整体供应压力不大。

4. 需求端分析

• PE下游开工率：季节性转好，但较往年同期偏低。
• 订单情况：农膜和包装膜订单低位继续增加。
• 终端采购：采购态度谨慎，抵触高价原料，高价成交有阻力。
• 现货价格：华北、华东、华南地区农膜价格稳定。

5. 成本端影响

• 原油价格：高位震荡，布伦特原油10合约下跌至92美元/桶下方。
• 霍尔木兹海峡：仍关闭，对原油供应形成一定压力，成本支撑较强。
• 乙烯价格：东北亚与东南亚乙烯价格环比持平，分别为1070美元/吨和1050美元/吨。

风险提示与建议

• 短期策略：近月高基差有望回归，建议关注基差修复机会。
• 中长期展望：远月受新增产能预期影响，塑料价格或承压下行。
• 风险控制：注意控制仓位，关注霍尔木兹海峡通航进展及产能释放节奏。

数据来源

• 期货数据：博易大师
• 现货数据：国家统计局、隆众资讯、金十数据网站
• 原油及乙烯价格：Wind

报告发布机构

• 冠通期货股份有限公司：已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。

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报告作者

• 苏妙达：冠通期货研究咨询部分析师
• 执业资格证号：F03104403/Z0018167

联系方式

• 冠通期货服务热线：400-6678-656
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