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黑金研投团队简评：澳洲锰矿山或面临台风影响

核心内容

本次简评聚焦于澳洲锰矿山可能受到台风“Narelle”的影响，分析其对锰矿供应、价格以及硅锰合金生产带来的潜在影响。同时，也对市场情绪和相关期货价格走势进行了预判。

台风对锰矿山的影响

• 台风路径与强度：台风“Narelle”已升级为17级超强台风，预计于2026年3月21日正面登陆格鲁特岛，随后降级为12级飓风。
• 供应中断风险：格鲁特岛锰矿预计在台风登陆期间暂时关闭发运，可能影响短期锰矿供应。
• 市场担忧：市场主要担忧台风可能导致矿坑进水，进而对采矿作业造成中期影响，类似2024年飓风导致的排水作业中断达2个月。
• 出口港情况：目前格鲁特岛唯一出口港无船只停靠，因此形成长期影响的可能性暂时较低。

锰矿市场现状

• 主要出口国：澳洲大型露天锰矿山销往我国占比超过80%，月均出口量约为21.33万吨。
• 产量指引：2026财年产量指引维持在320万吨，具体产量将取决于雨季带来的影响。
• 价格波动：港口现货矿价出现不同程度上涨，反映市场对供应紧张的担忧。
• 期现货价格：根据昨日现货价格，仓单成本约为6350元/吨，盘面出现较大升水，显示市场对未来供应的不确定性预期。

硅锰合金生产替代方案

• 锰矿配比调整：硅锰生产可通过调整入炉锰矿配比实现，氧化矿可被加纳矿、富锰渣及烧结矿等替代。
• 成本与价格走势：由于阶段性锰矿成本抬升，硅锰期现货价格或将继续震荡偏强，但需关注事件持续时间及市场反应。

市场情绪与投资建议

• 短期影响有限：尽管台风可能造成短期发运减少，但因出口港无船只停靠，预计不会形成类似2024年的长期供应中断。
• 中期风险仍存：若台风导致矿坑进水，可能对采矿作业产生中期影响，需持续关注天气变化及矿山恢复情况。
• 投资策略建议：市场情绪偏谨慎，追高需谨慎，建议投资者关注锰矿价格波动及硅锰期货走势，合理控制仓位。

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总结

本次台风“Narelle”可能对澳洲锰矿山的短期发运造成影响，但因出口港无船只停靠，长期供应中断风险较低。锰矿价格因供应担忧而上涨，硅锰期现货价格或将继续震荡偏强。市场需关注台风对矿坑是否造成进水及矿山恢复情况，以判断其对锰矿供应的中长期影响。投资者应保持谨慎，合理评估风险，避免盲目追高。