20161219-建设银行-金融市场研究周刊_美联储鹰声振聋发聩_贵金属颓势六周连跌_12页_857kb

2016年第48期《金融市场研究周刊》总结

核心内容

本期《金融市场研究周刊》聚焦于美联储加息对贵金属市场的影响，同时涵盖能源、基本金属和农产品市场的动态。此外，还涉及中国宏观经济政策、国际政治局势及黄金市场发展建议等多方面内容。

主要观点

• 美联储加息：美联储于12月14日宣布加息25个基点至0.50-0.75%，并预计2017年将加息三次，每次25个基点。这一决策引发了市场震动，金价连续六周下跌，创2015年11月以来最长连跌记录。
• 黄金市场趋势：黄金已接近技术型熊市形态，预计将延续弱势震荡走势。黄金价格波动区间预计为[1100,1180]美元/盎司，白银为[15.5,16.5]美元/盎司，铂金为[880,980]美元/盎司。
• 中国宏观经济：中央经济工作会议召开，强调推进供给侧结构性改革，为2017年经济工作定调。同时，中国11月新增人民币贷款和社融数据均高于预期，但市场对美联储加息的不确定性仍影响资金面。
• 国际政治动态：意大利前总理伦齐宣布辞职，预计2017年6月举行大选；特朗普提名埃克森美孚CEO Rex Tillerson为国务卿，其对俄立场将受到审查。
• 黄金市场发展建议：上海黄金交易所副总经理宋钰勤建议成立黄金市场发展基金，以支持“一带一路”战略，利用民间资本丰富国家黄金储备。

关键信息

一、贵金属市场

• 国际金价：上周下跌2.15%，收于1134.88美元/盎司，创10个月低位，连续六周下跌。
• 国际银价：上周下跌4.55%，收于16.10美元/盎司。
• 国际铂价：小幅上涨1.28%，收于927.6美元/盎司。
• 国际钯价：下跌4.70%，收于696.83美元/盎司。
• 国内黄金市场：上海黄金交易所AU(T+D)收于261.77元/克，下跌1.53%；AG(T+D)收于3981元/千克，下跌2.64%。黄金ETF持仓减少，市场对未来金价走势悲观。
• CFTC数据：对冲基金和基金经理持有的黄金净多头寸降至10个月新低。

二、能源市场

• 国际原油：WTI原油上涨0.89%，Brent原油上涨1.78%。OPEC和非OPEC国家同意减产，但美国石油钻井数增加，对油价形成压力。
• OPEC减产协议：OPEC同意减产约120万桶/日，非OPEC国家同意减产55.8万桶/日。
• 俄罗斯减产：俄罗斯能源部长诺瓦克表示，所有石油公司都同意减产，目前正监督其履行承诺。
• 沙特等国减产：沙特、科威特和阿布扎比等国表示将减少对亚洲和欧美客户的原油供应。

三、基本金属市场

• 铜价：伦敦三月期铜下跌3.26%，上海期货交易所铜期货下跌1.96%。伦铜库存增加，铜价震荡下行。
• Antofagasta铜矿扩产：环保部门批准Centinela铜矿扩产项目，年产量将翻倍，投资总额达43.5亿美元。

四、农产品市场

• 阿根廷大豆播种：播种面积达到13,033,355公顷，相当于计划播种面积的66.5%，比一周前提高8.9%。
• 美国大豆产量：预计2016年产量为43.81亿蒲式耳，高于USDA预测。
• 巴西大豆产量：预计2016/17年度产量为1.018亿吨，因播种面积和单产增加。

市场展望

• 黄金：预计将继续弱势震荡，波动区间为[1100,1180]美元/盎司。
• 原油：受OPEC减产和美国钻井数增加影响，市场将维持震荡整理格局。
• 铜价：美国加息预期已消化，预计铜价高位震荡。
• 大豆：南美种植进展良好，美国出口旺盛，预计维持区间震荡。

本周经济日历

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