20220924-国盛证券-量化分析报告_择时雷达六面图_技术面改善_情绪面微降_23页_1mb

量化分析报告总结

核心内容

国盛金工发布的《量化分析报告：择时雷达六面图：技术面改善，情绪面微降》综合了宏观流动性、宏观经济、市场估值、资金流向、技术指标、情绪指标六个维度的信息，使用了三十多个指标对未来权益市场进行择时研判。报告指出，当前综合择时打分为1.95分，整体仍维持看多观点。

主要观点

• 流动性：DR007与SHIBOR均处于历史较低区间，货币环境宽松，维持看多信号。M1同比、M1与PPI剪刀差等信用相关指标继续上行，也维持看多信号。
• 经济面：PMI尚未明显上行，发出看空信号；发电量开始上行，库存周期处于主动补库存区间，发出看多信号；景气度指数继续下行，综合来看经济面无显著信号。
• 估值面：中证800的PE、PB估值位于底部区域，股息率与股权风险溢价处于较高水平，股票性价比较高，维持看多信号。
• 资金面：北向资金出现大幅净流入，触发看多信号；杠杆资金继续下降，触发看空信号；综合后资金面无显著信号。
• 技术面：布林带与新高新低数发出看多信号，量价综合时钟处于次优区间，技术面维持看多信号。
• 情绪面：东方财富NLP情绪指标短期交易过度悲观，期权SKEW指数轻度看跌，综合来看情绪面发出轻度看涨信号。

关键信息

流动性分析

• DR007偏离度：位于历史分位数以下，货币环境宽松，未来半年市场表现较好。
• SHIBOR 1W：位于历史分位数以下，货币宽松，未来利好股市。
• M1同比：短均线连续三个月高于长均线，维持看多信号。
• M1-PPI剪刀差：继续上行，维持看多信号。
• M2同比-名义GDP增速：M2同比增速仍大于名义GDP增速，维持看多信号。
• 信贷脉冲：未出现5%以上增速信号，市场底部仍难以确定。

经济面分析

• PMI：小幅上行，尚未确定趋势，信号偏空。
• 发电量同比：继续上升，当前短均线大于长均线，转为看多信号。
• 库存周期：处于主动补库存区间，发出看多信号。
• A股景气度指数：进入主跌浪，市场将震荡偏空。

估值面分析

• 中证800 PE_ttm中位数：位于底部区域，维持看多信号。
• 中证800股息率：高于2.5%，处于底部区域，维持看多信号。
• 中证800 PB：位于1.4倍，处于底部区域，维持看多信号。
• 中证800股权风险溢价：上升至历史1.84倍标准差，股票性价比较高，维持看多信号。
• 中证800 DCF估值：略低于合理估值，不发出信号。
• AIAE指标：略高于底部区域15%，维持看多信号。

资金面分析

• A股账户新增开户数：处于正常水平，不发出信号。
• 北向资金：9月9日大幅净流入，触发看多信号。
• 融资融券余额：进入下行趋势，市场杠杆资金继续下降，维持看空信号。

技术面分析

• 均线排列：短期均线在长期均线以下，不发出信号。
• 均线距离：处于阈值内，市场震荡。
• 布林带：指数下穿下轨再上穿，发出看多信号。
• RSI：快线触到20，进入超卖状态，等待回穿慢线。
• 新高新低占比：新低占比超过10%，市场可能出现短期底部。
• 量价综合指标：波动率与成交额均处于下行趋势，属于情绪次优区间，仍然做多。

情绪面分析

• 成交热度：处于中等位置，不发出信号。
• 行业分歧度：处于中等位置，不发出信号。
• 偏股基金仓位：处于中等位置，不发出信号。
• 东方财富NLP情绪指标：短期交易过度悲观，维持看涨信号。
• 期权认购认沽成交比率：处于中等水平，不发出信号。
• 期权VIX：处于较低位置，不发出信号。
• 期权SKEW：处于中等偏高水平，发出轻度看跌信号。

风险提示

• 以上结论基于历史数据和统计模型测算，若未来市场环境发生明显变化，模型可能失效。
• 报告不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，投资者应自行关注相应更新或修改。

分析师信息

• 刘富兵：S0680518030007，邮箱：liufubing@gszq.com
• 叶尔乐：S0680518100003，邮箱：yeerle@gszq.com
• 林志朋：S0680518100004，邮箱：linzhipeng@gszq.com
• 段伟良：S0680518080001，邮箱：duanweiliang@gszq.com
• 缪铃凯：S0680521120003，邮箱：miaolingkai@gszq.com
• 沈芷琦：S0680521120005，邮箱：shenzhiqi@gszq.com
• 梁思涵：S0680522070006，邮箱：liangsihan@gszq.com
• 研究助理杨晔：S0680121070008，邮箱：yangye3657@gszq.com