20220928-大越期货-沪铝早报_13页_1mb

沪铝早报-2022年9月28日总结

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部发布的沪铝早报，由分析师祝森林撰写，提供了关于铝市场的基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及价格预期的详细分析。

主要观点

市场基本面

• 供给扰动为主：能源危机对电解铝产量造成冲击，碳中和政策控制产能扩张，导致供给端紧张。
• 需求不强劲：下游需求疲软，房地产行业延续不景气状态，对铝价形成压制。
• 库存变化：铝棒库存较大但有所下降，国内库存处于累库阶段。

价格与走势

• 现货价格：昨日长江现货价格为18460元/吨，较前一日下跌250元/吨；今日现货价格为18270元/吨，下跌190元/吨。
• 基差情况：现货升水期货，基差为105元/吨，偏多。
• 盘面表现：收盘价位于20均线下，20均线向下运行，偏空。
• 主力持仓：主力净持仓空，且空头减少，偏空。

价格预期

• 长期趋势：碳中和政策推动铝行业变革，长期来看对铝价有利。
• 短期走势：受俄乌战争影响，铝供应减少，但国内消费不畅，铝价预计震荡运行。
• 操作建议：沪铝2211合约建议试多，目标价18500元/吨，止损价17700元/吨。

关键信息

利多因素

• 碳中和政策：限制产能扩张，提升铝行业长期价值。
• 地缘政治影响：俄乌战争导致俄铝供应减少，影响全球市场。
• 能源成本上升：能源危机推高电解铝成本，支撑铝价。

利空因素

• 库存高位：铝棒库存维持历史高位，显示消费疲软。
• 全球经济不乐观：高铝价可能抑制下游需求。
• 铝价利润高位：铝价利润维持历史高位，存在回调压力。

逻辑分析

• 俄乌战争影响：市场炒作俄乌战争，导致铝供应减少，短期支撑铝价。
• 供需平衡：供给端受限，但需求端疲软，整体市场处于震荡状态。

数据汇总

图表说明

• 现货价格：展示了电解铝现货价格走势及季节性分析。
• 期现价差：反映了现货与期货价格之间的差异。
• 交易所库存：显示了库存水平及季节性变化。
• 氧化铝与铝棒库存：分别提供了氧化铝和铝棒库存的季节性分析。
• 进口利润：进口处于亏损状态，盈利为200元/吨。
• 供需平衡：提供了市场供需的平衡情况。

免责声明

本报告的著作权归大越期货股份有限公司所有。未经书面授权，任何人不得更改、发送、翻版、复制或传播本报告的全部或部分内容。如引用、刊发，须注明出处，并不得对报告内容进行有悖原意的引用、删节和修改。报告内容仅供参考，不构成任何投资建议。