20210605-格林期货-矿石期货周报_政策消息干扰_价格宽幅震荡_18页_737kb

文档总结

核心内容

本报告主要围绕铁矿石市场进行分析，涵盖上期复盘、本期分析及风险提示等内容。报告从政策、供需、库存、基差等多维度出发，评估铁矿石价格走势及影响因素，并提出相应的操作建议。

主要观点

1.1 观点回顾

• 供应：矿山发货量和到港量均处于正常水平。
• 需求：钢企生产积极性高涨，高炉开工率趋于稳定，限产政策宽松后，生产不会出现断崖式下降。
• 库存：港口铁矿石库存维持在1.26亿吨，低于5年均值。
• 基差：9月合约基差高于历史同期，现货价格对期货价格形成支撑。
• 操作建议：矿石价格宽幅震荡，趋势上跟随钢价，防范限产扰动；长期来看，压减粗钢政策对矿石价格不利。
• 风险点：中美关系、中澳关系、矿山发运、环保限产。

1.2 盘面回顾

• 唐山限产宽松：部分钢铁企业减排任务减免，高炉日常减排比例降低，带动矿石价格反弹。
• 市场反应：限产政策宽松后，原料走强、成材走弱，螺纹止跌震荡。
• 传言影响：市场传言江苏、山东将限产，导致矿石价格出现调整。

1.3 复盘对比

• 限产宽松：唐山限产政策宽松导致矿石价格明显反弹。
• 传言影响：限产范围扩大的传言暂时终结了矿价上涨，市场对其真伪仍存疑。

本期分析

2.1 行情预判

• 发货量：巴西和澳大利亚发货量正常，港口到港量正常。
• 开工率：全国和唐山地区高炉开工率出现小幅下降。
• 库存：本周港口库存下降，主要受唐山限产政策宽松和市场传言影响。
• 观点：当前矿石基本面驱动不强，价格受政策和市场消息影响较大，呈现宽幅震荡格局。
• 操作建议：关注价格波动，防范限产扰动；上方压力位为1200和1358，下方支撑位为980。
• 风险点：矿山供应异常（上涨）、钢企大范围减产（下跌）。

2.2 多空逻辑

利多因素

1. 唐山限产宽松：部分钢铁企业减排比例下调，高炉日常减排任务减少，市场预期原料需求增加。
2. 港口库存下降：本周45港铁矿石库存环比下降，澳洲和巴西矿库存也出现下降，显示市场去库趋势。

利空因素

1. 高炉开工率下降：全国及唐山地区高炉开工率小幅下降，显示需求端存在不确定性。
2. 铁矿石项目批复加快：2021年5月河北省加快批复铁矿石相关项目，可能增加供应，对价格形成压力。

风险提示

• 中美关系：可能对铁矿石进口及市场情绪产生影响。
• 中澳关系：影响澳大利亚铁矿石出口，进而影响价格。
• 高炉开工：开工率变化直接影响需求。
• 矿山发货：发货异常可能导致供应紧张。
• 环保限产：政策变动可能对市场造成扰动。

关键信息

• 唐山市部分钢铁企业减排比例下调，高炉日常减排任务减少。
• 港口库存下降，显示市场去库趋势。
• 高炉开工率小幅下降，显示需求端存在不确定性。
• 澳大利亚发往中国铁矿石发货量大幅回落，对价格形成压力。
• 市场传言江苏、山东等地将限产，对价格造成扰动。
• 铁矿石价格目前宽幅震荡，上方压力位1200和1358，下方支撑位980。
• 风险因素包括政策变动、国际关系、供需变化等。

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