20240627-国元国际控股-光伏行业_5月国内组件招标下降明显_产业链价格持续底部盘整_2页

证券研究报告：光伏行业招标与价格动态分析（2024年6月）

一、核心事件与数据

1. 光伏组件招标情况：
   2024年5月，国内光伏组件招标量约79GW，环比下降76%，主要为分布式项目招标，集中式大尺寸组件集采项目减少。

2. 硅料价格动态：
   多晶硅价格小幅下调，n型棒状硅环比下跌0.25%，单晶致密料周跌幅达6.23%；颗粒硅价格基本持平。

二、点评要点

1. 技术趋势加速：

   • N型组件渗透率达91.6%，双面组件招标占比约58.6%，双面双玻组件占比24%。
   • 大尺寸（182/210mm）组件市占率达99.99%，166尺寸已趋近退出市场。

2. 硅料供应与价格稳态：
   头部企业有序检修控产，国内在产企业仅存19家，多晶硅月度增速被抑制。库存积压限制价格回调空间，预计短期维持底部盘整。

3. 需求端挑战：

   • 国内待政策落地的分布式装机需求未释放；
   • 海外：欧洲Q2集中式项目延期、库存攀升，美国关税加码共同压制需求，预计产业链价格延续低位震荡。

三、风险提示
终端需求疲软叠加政策与外部环境不确定性，产业链价格波动风险犹存。