20240603-建信期货-锌期货月报_阶段性调整_偏强趋势不改_15页_1mb

标题：2024年6月有色金属锌期货月报分析与观点

报告摘要：
根据研究团队观点，海外方面，美联储6月大概率维持利率不变，而欧央行开启首轮降息，美元指数预计得到支撑，但美债规模扩张步伐未放缓，市场对美元信用风险担忧持续。中国地产刺激政策不断加码，国内需求侧政策力度加大，宏观面仍有利基本金属。

基本面分析显示，锌矿供应紧张格局短期难改，海外新增复产计划，矿端偏紧，国内矿加工费延续下调。冶炼利润亏损幅度有所收敛，进口锌环比可能回升。初级消费领域中，镀锌下游订单较好，压铸和氧化锌改善有限。国内地产政策频出改善远期预期，但当前终端数据偏弱。

资金面看，多头调仓致沪锌阶段性调整，但矿端紧缺提供成本支撑，内外货币政策趋于宽松，叠加国内政策发力，中长期利好市场。

重点结论：预计6月宏观环境对基本金属有利。矿端供应紧张格局短期难改，需求进入传统淡季后虽显疲软，但整体供需两弱。中长期来看，在内外政策支持及矿端成本支撑下，沪锌仍将呈现偏强趋势运行。

附：研究团队联系方式及相关声明