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PTA&MEG早报-2025年1月23日摘要

重要提示：
• 报告观点和信息仅供交流参考，不构成投资建议。
• 市场有风险，投资需谨慎。

一、PTA主要观点

昨日PTA期货震荡下跌，现货市场交投一般，个别聚酯工厂询盘。现货基差偏强，1月合同稀少，2月货贴水成交。盘面看，现货价格5080元/吨，05合约基差-66，显示盘面升水。PTA工厂库存较上周减少16天，偏多。

预计PTA短期内仍跟随成本端震荡运行，因PX装置变动多，但基本面支撑不足。关注原油波动及上下游装置变动。

二、MEG主要观点

昨日乙二醇价格重心弱势整理，市场氛围偏弱。05合约升水18-21元/吨区间交投为主，外盘2月船货递盘552-553美元/吨。华东库存环比增143万吨，偏空。现货加工差基差数据，明确指出基差

预计短期乙二醇因聚酯减停产逐步兑现及到港集中的影响，显性库存将堆积，面临累库压力，然成本支撑尚存。密切关注聚酯装置变动及外轮到港情况。

三、主要数据摘要

graph LR
    A[PTA 主要数据] --> B[现货价区间:5040–5085]
    A --> C[基差:-66]
    A --> D[主力持仓:净空空减]
    E[MEG 主要数据] --> F[现货升水:18–21元/吨]
    E --> G[库存情况:华东增加143万吨]
    E --> H[主力持仓:空减]

四、核心观点

• PTA：预计短期跟随成本震荡，上方阻力明显。
• MEG：成本支撑仍存，累库预期下宽幅调整为主。

结语

当前主要逻辑为累库预期下的成本支撑博弈，未来关注宏观面及主要装置变动带来的方向指引。