20210506-光大证券-基金市场周报_行业龙头股抱团程度显著降低_长期稳健增长基金受青睐_15页_1mb

基金市场周报总结 (20210426-20210430)

核心内容

2021年第一季度，A股基金市场整体呈现一定的集中趋势，但对行业龙头股的抱团程度显著降低。医药生物和银行板块的基金抱团趋势有所增强，而部分传统龙头股如美的集团、立讯精密等的超配比例明显下降。与此同时，基金市场表现分化，医疗行业主题基金表现尤为突出，QDII基金中原油主题基金涨幅领先。新发基金中，混合型基金成为主流，且投资者对长期稳健增长型基金的偏好增强。

主要观点

• 龙头股抱团趋势减弱：虽然基金持仓集中度和A股整体抱团趋势仍在上升，但对“茅”股票的超配比例较2020年第四季度下降了3.71个百分点，基金持有市值占比也有所下降。
• 医药生物和银行板块受青睐：医药生物行业指数上涨4.72%，位列第一；银行板块的抱团趋势也显著提升，基金超配比例增加。
• 基金市场表现分化：本周A股三大指数走势分化，创业板指表现强劲，涨幅达3.24%；而上证综指下跌0.79%。医疗行业主题基金表现突出，QDII基金中原油主题基金涨幅居前。
• 新发基金偏好稳健增长：本周新成立基金共73只，合计发行份额为639亿份，混合型基金占主导地位，其中招商金融债3个月定开基金发行份额超过100亿份，成为本周新发基金中份额最大的基金。
• 市场不确定性增加：受海外疫情反复和全球经济走势不明朗影响，市场风险偏好下降，建议关注长期稳健增长型基金和“固收+”基金。

关键信息

1. 基金持仓与抱团趋势

• 2021年一季度基金对“茅”股票的超配比例为1.24%，较2020年第四季度下降3.71个百分点。
• 在基金重仓股抱团程度上升前二十个股中，医药生物和银行板块分别有7只和4只个股，显示出较强的抱团趋势。
• 一季度基金对“茅”股票持有市值占比上升前十个股中，医药生物股票占据3席，海康威视、智飞生物等股票超配比例显著上升。
• 一季度基金对“茅”股票持有市值占比下降前十个股中，美的集团、立讯精密等超配比例下滑超过0.5个百分点。

2. 市场表现

• A股指数走势：创业板指上涨3.24%，深证成指上涨0.60%，上证综指下跌0.79%。
• 国际资产表现：NYMEX原油指数上涨2.17%，COMEX黄金指数下跌0.51%，恒生指数下跌1.22%。
• 行业表现：医药生物行业指数上涨4.72%，休闲服务、电气设备涨幅分别为2.82%和2.18%；国防军工、计算机、通信行业跌幅居前，分别为4.38%、3.82%和3.43%。
• 基金表现：
  • 普通股票型基金涨幅前十中，6只为医疗主题基金。
  • 指数型基金中，医疗生物主题基金领涨，平均收益率超过7%。
  • 混合型基金中，偏股混合型基金表现突出。
  • 债券型基金中，混合债券型二级基金表现优异，其中6只为可转债基金。
  • QDII基金中，九只为原油相关主题，其中华宝标普油气A人民币涨幅最高，达7.91%。
  • 另类投资基金中，股票多空策略基金占八席，嘉实绝对收益策略基金表现优异。

3. 基金产品发行情况

• 本周新发基金：共73只，合计发行份额为639亿份，较上周增加137.05%。
• 新发基金类型分布：混合型基金占比最高，达73.18%；其次是债券型基金（23.32%）和股票型基金（3.50%）。
• 新发基金规模：招商金融债3个月定开基金发行份额最大，为141.99亿份。
• 下周待发基金：共9只基金截止认购，总募集目标为580亿份，相比上周大幅减少。

4. 投资建议

• 在市场风险偏好下降和全球经济不确定性增强的背景下，建议关注长期稳健增长型基金。
• 在震荡行情下，可考虑“固收+”基金、绝对收益型基金和低波动SmartBeta型基金。

风险提示

• 报告数据基于历史公开数据整理分析，可能存在失效风险。
• 历史业绩不代表未来表现。

作者信息

• 分析师：秦波
• 执业证书编号：S0930514060003
• 联系方式：021-52523839
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