> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年8月主动权益基金配置月观点总结 ## 核心内容概述 2026年7月，A股市场经历了从极致分化向风格反转的转变，成长风格明显回落，价值风格止跌回升。市场整体情绪回归稳健，防御类基金表现突出，科技板块虽然仍具热度，但其微观交易结构恶化尚未改善。基于此，2026年8月的配置建议是“择反弹之机，积极调整配置框架”，强调宽基配置、多行业均衡布局以及从成长投资框架向均衡、价值类框架切换。 ## 主要观点 - **市场风格反转**：成长风格快速回落，价值风格回升，动量效应转负，低波因子表现较好。 - **防御类基金领涨**：7月市场资金从科技成长板块分流至防御板块，如贵金属、上游资源等，主动权益基金中排名前列的多为周期类基金。 - **胜率视角调整**：高胜率基金数量锐减，表明单一赛道基金在回调中表现不佳，多行业组合更具稳健性。 - **配置建议**：8月建议以宽基指数反弹机会为主，科技板块中关注非AI相关的上游、下游板块，非科技板块中关注周期有色、农业养殖等，同时调整配置框架，增加价值类基金比例。 - **基金组合表现**： - **核心底仓组合（重在低波）**：具有较好的低波动属性，市场逆境中表现稳健。 - **增强底仓组合（微胜基准）**：在市场回落中表现相对基准仍具一定超额收益。 - **卫星组合（新锐基金）**：包含多个新任基金经理管理的产品，主要集中在科技、周期、医药等领域。 ## 关键信息 ### 市场风格变化 - 成长风格从强盛转为下跌，价值风格止跌回升。 - 科创50指数回调，吞噬6月涨幅。 - 7月市场成交热度回落，仅科技板块维持资金活跃状态。 ### 基金表现 - **前10名基金**： - 浦银安盛景气优选A（28.53%） - 东方兴瑞趋势领航A（26.61%） - 景顺长城周期优选A（20.11%） - 嘉实资源精选A（20.08%） - 浦银安盛周期优选A（20.07%） - 国寿安保高股息A（19.53%） - 万家周期视野A（19.35%） - 格林港股通臻选A（17.74%） - 汇添富弘瑞回报A（17.49%） - 中欧红利慧选A（17.41%） - **高胜率基金**： - 万家品质生活A（81.86%） - 万家臻选A（87.89%） - 汇添富盈鑫灵活配置A（97.44%） - 海富通欣荣A（33.70%） ### 配置建议 1. **板块配置**：以宽基指数为主，关注科创50等反弹机会。 2. **行业配置**： - 科技板块：关注自主可控、国家安全、云、AI应用等细分领域。 - 非科技板块：关注周期有色（如中锡、铜）、农业养殖等。 3. **投资框架调整**：从成长投资框架转向均衡、质量价值、困境反转与逆向、质量成长四类框架。 ### 推荐基金 - **均衡、质量价值类**： - 中银战略新兴产业A（001677.OF） - 创金合信竞争优势A（011206.OF） - 安信企业价值优选A（004393.OF） - 银华优质增长（180010.OF） - **周期有色**： - 银河价值成长A（016340.OF） - 工银国企改革主题（001008.OF） - **农业**： - 银华农业产业A（005106.OF） - **新能源**： - 嘉实低碳精选A（017036.OF） - **AI应用**： - 申万菱信数字产业A（018048.OF） ### 基金组合跟踪 - **核心底仓组合（重在低波）**： - 2026年7月收益为-9.18%，优于中证800指数（-10.47%）。 - 回测区间（2017/01/01-2026/06/30）内表现出显著的低波动属性。 - 年化下行波动率13.91%，最大回撤-23.47%。 - **增强底仓组合（微胜基准）**： - 2026年7月收益为-19.23%，跑输基准885001.WI（-13.81%）。 - 回测区间内实现持续稳定的超额收益，年化收益率13.53%，最大回撤-33.68%。 - **卫星组合（新锐基金）**： - 包含46只产品，其中科技主题产品21只，周期主题产品8只，制造主题产品5只，医药主题产品7只，消费主题产品3只，基础设施与地产1只，金融1只。 - 2026年8月推荐关注基金包括： - 工银核心机遇A（013341.OF） - 兴业科技创新A（024796.OF） - 信澳产业优选一年持有A（013495.OF） - 南方周期优选A（021711.OF） - 安信周期优选A（022299.OF） - 信澳医药健康A（011598.OF） - 申万菱信乐同A（013085.OF） - 财通均衡优选一年持有A（013238.OF） - 天弘医疗健康A（001518.OF） - 万家瑞兴A（015096.OF） - 华夏软件龙头A（020593.OF） - 德邦新兴产业A（023674.OF） - 中银大健康A（009414.OF） - 天弘科技先锋A（023044.OF） - 003190.OF（创金合信消费主题A） - 001726.OF（汇添富新兴消费A） - 009447.OF（财通资管科技创新一年定开） - 012519.OF（大成核心趋势A） - 001008.OF（工银国企改革主题） ## 风险提示 - 数据统计可能存在遗误。 - 本报告基于历史数据，不预示未来表现，不构成投资建议。 - 本报告不涉及基金推荐或证券评价业务。 ## 分析师信息 - 张思宇，执业证书编号：S0860525120001，香港证监会牌照：BYJ269，邮箱：zhangsiyu1@orientsec.com.cn，电话：021-63326320 - 王继恒，执业证书编号：S0860525090004，邮箱：wangjiheng@orientsec.com.cn，电话：0755-82819271