20260831-国盛证券有限责任公司-家用电器行业周报_2026年7月家电出口数据点评_增长趋势延续_品类表现分化_2页_371kb

2026年7月家电出口数据总结

核心内容

2026年7月，中国家电出口整体保持增长趋势，同比增长6.7%，延续了6月的15.4%增速。然而，不同品类的出口表现出现明显分化，部分品类实现高增长，而电视出口则出现下滑。

主要观点

• 整体增长：家电出口在2026年7月继续增长，增速为6.7%，表明行业整体仍具备较强的出口能力。
• 品类分化：
  • 吸尘器：增长显著，同比增长58.1%，其中拉美、非洲、欧洲和大洋洲市场表现尤为突出。
  • 空调：同比增长1.4%，亚洲和非洲市场为增长主力，欧洲和北美市场则出现下滑。
  • 冰箱：同比增长4.4%，亚洲、欧洲和拉美市场均保持正增长，北美市场下滑较大。
  • 洗衣机：同比增长11.1%，增速较6月有所提升，非洲、欧洲和拉美市场增长显著。
  • 电视：同比下降3.9%，较6月下滑明显，主要受北美和亚洲市场需求疲软影响。
• 区域表现：
  • 亚洲和非洲市场在多个品类中表现强劲。
  • 欧洲市场在吸尘器和冰箱中增长，但在空调和电视中下滑。
  • 北美市场在多个品类中承压，尤其是空调和电视。
• 风险提示：存在贸易摩擦、汇率波动以及海外需求下滑等风险，可能对出口造成不利影响。

关键信息

• 出口数据：2026年7月家电出口同比增长6.7%，延续增长趋势。
• 高增长品类：吸尘器、空调、冰箱、洗衣机均保持正增长，其中吸尘器增速最快（+58.1%）。
• 下滑品类：电视出口同比下降3.9%，是唯一出现负增长的品类。
• 区域动态：
  • 亚洲：吸尘器（+8.7%）、冰箱（+8.7%）、洗衣机（+11.1%）增长。
  • 非洲：吸尘器（+108.5%）、空调（+11.1%）、冰箱（+12.5%）增长。
  • 欧洲：吸尘器（+85.8%）、冰箱（+12.5%）、洗衣机（+32.9%）增长。
  • 拉美：吸尘器（+107.1%）、冰箱（+21%）、洗衣机（+20%）增长。
  • 北美：空调（-42.2%）、电视（-28.1%）、冰箱（-40.1%）下滑。
• 重点标的：
  • 美的集团（000333.SZ）：投资评级为“买入”，预计2026年EPS为6.11元，PE为14.12倍。
  • 海尔智家（600690.SH）：投资评级为“买入”，预计2026年EPS为1.98元，PE为10.66倍。
  • 海信家电（000921.SZ）：投资评级为“增持”，预计2026年EPS为2.30元，PE为11.53倍。

行业走势

行业整体保持增长，但不同品类和区域市场表现差异较大。部分品类如吸尘器、空调、冰箱和洗衣机仍表现强劲，而电视出口受到一定压力。

分析师信息

• 分析师：徐程颖、盘姝玥、陈思琪
• 执业证书编号：S0680521080001、S0680526040001、S0680524070002
• 邮箱：xuchengying@gszq.com、panshuyue@gszq.com、chensiqi@gszq.com

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资料来源

• 数据来源：Wind
• 研究所：国盛证券研究所

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投资评级说明

• 股票评级：买入（相对基准指数涨幅15%以上）、增持（5%~15%）、持有（-5%~5%）、减持（跌幅5%以上）。
• 行业评级：增持（涨幅10%以上）、中性（-10%~10%）、减持（跌幅10%以上）。

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