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港股晨報總結

核心內容

本報告為中州國際證券有限公司研究部於2026年9月7日發布的港股晨報，內容涵蓋港股與美股市場表現、ETF動態、港股與美股精選模擬組合、新股動態及相關風險與披露資訊。

市場表現

香港股市

• 恒生指數：全日收報25,213點，下跌0.39%，成交1,994億港元。
• H股指數：收報8,555點，下跌4.0%，成交920.9億港元。
• 科技指數：收報4,468點，下跌1.08%，成交827.5億港元。
• PE & PB：恒生指數PE為11.3，PB為1.20；H股指數PE為9.7，PB為0.98；科技指數PE為23.6，PB為2.43。

上海股市

• 上證綜合指數：收報3,942點，微升0.02%。
• 深證成份指數：收報13,625點，微升0.10%。
• 滬深300指數：收報4,548點，下跌1.8%。

美股與歐洲股市

• 道瓊斯工業指數：收報53,414點，下跌0.51%。
• 標普500指數：收報7,719點，下跌0.38%。
• 納斯達克指數：收報26,507點，下跌0.29%。
• 英國富時100指數：收報10,831點，持平。
• 德國DAX指數：收報26,046點，微升0.2%。
• 法國CAC40指數：收報8,279點，下跌0.1%。

亞洲股市

• 日經指數：收報65,021點，微升1.3%。
• 韓國綜合指數：收報6,687點，微升1.6%。
• 富時新加坡指數：收報5,802點，微升0.9%。

市場判斷

• 恒指近日下跌至近25,213點，主要受外圍地緣政治局勢緊張及美聯儲利率政策影響。
• 中國8月維持5年期以上LPR為3.50%，1年期LPR為3.00%，顯示政策維持穩定。
• 美聯儲7月維持利率在3.50-3.75%區間不變，美國7月CPI為3.4%，低於預期。
• 市場關注中東戰事發展，對港股表現形成壓力。

活躍ETF近況

• 盈富基金（2800.HK）：收報26.26港元，漲1.94%，年初至今漲2.45%。
• 恒生中國企業（2828.HK）：收報88.28港元，漲2.22%，年初至今跌2.44%。
• 恒生科技ETF（3032.HK）：收報4.56港元，漲2.10%，年初至今跌16.83%。
• 安碩A50（2823.HK）：收報16.72港元，漲0.72%，年初至今漲2.14%。
• 安碩納指一百（3034.HK）：收報568.60港元，漲1.43%，年初至今漲17.50%。
• 安碩新興市場（3074.HK）：收報497.00港元，持平，年初至今漲4.10%。
• 安碩印度（2836.HK）：收報35.88港元，微升0.22%，年初至今跌11.06%。
• SPDR金（2840.HK）：收報3,226.00港元，漲1.38%，年初至今漲3.66%。
• F三星原油期（3175.HK）：收報10.98港元，跌0.18%，年初至今漲80.74%。

港股精選模擬組合

• 組合優勢：行業分散度高，降低行業週期性風險；包含高增長性與穩定派息型股票；可分散因單一股票下跌而影響整體表現的風險。
• 組合表現：截至2026年9月7日，組合平均表現為113.68%，相對恒指表現為80.77%。
• 個股表現：
  • 建設銀行（0939.HK）：收報9.76港元，表現155.46%，相對恒指表現145.32%。
  • 中國海洋石油（0883.HK）：收報25.06港元，表現231.87%，相對恒指表現208.82%。
  • 農夫山泉（9988.HK）：收報42.40港元，表現1.90%，相對恒指表現-55.03%。
  • 聯想集團（0992.HK）：收報32.40港元，表現254.6%，相對恒指表現51.78%。
  • 友邦保險（1929.HK）：收報77.50港元，表現10.87%，相對恒指表現-12.19%。
  • 周大福（1299.HK）：收報12.08港元，表現2.12%，相對恒指表現-36.04%。
  • SPDR金（2840.HK）：收報3,226.00港元，表現140.93%，相對恒指表現117.87%。

聯想集團點評

• 財務表現：2026年第一季度營業收入按年升43%，達269.4億美元；母公司股東應佔利潤轉虧為-6.09億美元。
• 調整後表現：經調整經營溢利按年增141%，達15.2億美元；經調整股東應佔溢利按年增176%，達10.8億美元。
• 毛利率：達16.5%，較上年提升1.8個百份點。
• 業務結構：智能設備業務收入171億美元，佔總收入63.5%；基礎設施方案業務收入85.1億美元，佔總收入31.6%。
• 人工智能業務：收入按年增60%，佔集團收入35%。
• 股價與估值：目前股價32.40港元，TTM市盈率約為60.54倍，較近10年平均12.43倍偏高；股息收益率約為1.32%，較近20年平均3.45%偏低。

新股動態

新股時間表

• 9月7日：麥科田
• 9月8日：江波龍
• 9月9日：優地機器人

新股信息

• 麥科田（2041）：醫療器械行業，發售價15.42港元，每手100股，入場費1,557.55港元，保薦人為摩根士丹利及華泰國際。
• 江波龍（9976）：半導體存儲器行業，發售價240.60港元，每手50股，入場費12,151.32港元，保薦人為中信證券及花旗。
• 優地機器人（3231）：機器人行業，發售價14.45-19.55港元，每手200股，入場費3,949.44港元，保薦人為銀豐。

打新策略

• 麥科田：歷史市盈率146.46倍，規模中等較小，預期市場熱度較高。
• 江波龍：歷史市盈率66.41倍，規模較大，預期市場熱度較高。
• 優地機器人：歷史市盈率未提供，規模中等較小，預期市場熱度較高。

待招股股份

• 坦博爾集團（服飾行業，保薦人：中金公司）
• 永康控股（集裝箱堆場行業，保薦人：華富建業、同人融資）
• 哥瑞利（智能製造軟件行業，保薦人：國泰海通、民銀資本）
• 本末動力（機器人技術行業，保薦人：中信證券）
• 星環科技（軟件服務行業，保薦人：海通國際）
• 納真科技（光通訊與連接產品行業，保薦人：花旗、中信證券）
• 四方精創（金融科技服務行業，保薦人：招銀國際、國信證券）

投資評級標準

行業評級

• 強於大市：預期未來6-12個月行業指數相對大盤漲幅10%以上。
• 同步大市：預期未來6-12個月行業指數相對大盤漲幅-10%至10%之間。
• 弱於大市：預期未來6-12個月行業指數相對大盤跌幅10%以上。

公司評級

• 買入：預期未來6-12個月內股價潛在漲幅15%以上。
• 增持：預期未來6-12個月內股價潛在漲幅5%至15%。
• 中性：預期未來6-12個月內股價潛在漲幅-5%至5%。
• 减持：預期未來6-12個月內股價潛在漲幅-5%至15%。
• 賣出：預期未來6-12個月內股價潛在跌幅-15%以上。

風險與披露

• 風險披露：投資涉及風險，價格可能大幅波動，甚至無價值。
• 權益披露：中州國際及其關聯公司可能持有報告提及公司的財務權益。
• 衝突披露：中州國際可能與報告提及公司存在投資銀行業務關係。
• 免責聲明：報告資料僅供參考，未考慮特定投資者需求，亦未經核查。

版權與商標

• 本報告內容版權歸中州國際證券有限公司所有，未經授權不得更改、複製、發放或用於商業用途。