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晨会聚焦总结（2026年6月25日）

核心内容概览

本报告是中原证券研究所于2026年6月25日发布的晨会聚焦内容，涵盖国内市场与国际市场表现、财经要闻、宏观策略、行业公司分析、重点数据更新等多个方面，旨在为投资者提供全面的市场动态与投资建议。

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国内市场表现

指数名称	昨日收盘价	涨跌幅(%)
上证指数	4,110.81	0.11
深证成指	16,051.32	1.24
创业板指	2,022.77	-0.47
沪深300	4,943.02	0.48
上证50	2,443.97	-0.52
科创50	891.46	0.14
创业板50	1,924.26	-0.67
中证100	4,800.60	0.83
中证500	8,842.94	1.78
中证1000	6,116.76	0.33
国证2000	7,801.23	0.58

总体来看，A股市场呈现震荡走势，其中上证指数、中证500等指数表现较好，而创业板指、上证50等指数小幅下跌。

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国际市场表现

指数名称	收盘	涨跌幅(%)
道琼斯	30,772.79	-0.67
标普500	3,801.78	-0.45
纳斯达克	11,247.58	-0.15
德国DAX	12,756.32	-1.16
富时100	7,156.37	-0.74
日经225	26,643.39	0.62
恒生指数	23,412.18	0.33

国际市场上，主要指数均出现下跌，但日经225与恒生指数微幅上涨，显示部分市场仍具韧性。

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财经要闻

1. 两融余额突破3万亿元：截至2026年6月23日，A股市场两融余额首次突破3万亿元，显示出市场融资热情有所回升。
2. 跨境TRS暂停新增规模：根据监管要求，券商暂停股票类跨境TRS新增规模，但存量头寸可正常到期、平仓。
3. 豆包推出专业版订阅服务：字节跳动推出豆包专业版订阅服务，提升其作为生产力工具的竞争力。

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宏观策略

市场分析

• 电子半导体领涨A股：市场整体震荡，半导体、能源金属、消费电子等板块表现较好，而影视院线、教育等行业表现较弱。
• 金融医药行业领涨A股：金融、医药、机器人等板块表现强势，市场呈现宽幅震荡。
• 金融有色行业领涨A股：金融、有色金属等板块表现较好，市场震荡上行。
• 政策支持与外部环境改善：政策层面推动消费提振，外部不确定性下降，出口成为经济支撑，资金入市趋势明显。

预测与建议

• 上证指数预计维持震荡整理，关注宏观经济、海外流动性与政策动向。
• 短线建议关注半导体、能源金属、消费电子、机器人等板块。

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行业公司分析

汽车行业

• 行业回顾：汽车（中信）行业指数下跌11.93%，主要受内需承压、政策切换、价格战等因素影响。
• 投资建议：
  • 乘用车：新能源车渗透率加速，关注具备出口与新能源双重动能的龙头，如比亚迪。
  • 商用车：关注“一带一路”及新兴市场，如潍柴动力、宇通客车。
  • 汽车零部件：关注AIDC发电、人形机器人、液冷等新领域，如拓普集团、银轮股份。
• 风险提示：内需不及预期、海外贸易壁垒、行业竞争加剧等。

半导体行业

• AI驱动半导体发展：AI算力需求持续旺盛，推动半导体周期上行。
• 投资建议：
  • AI算力芯片：推荐寒武纪、海光信息。
  • PCB与覆铜板：推荐沪电股份、胜宏科技、生益科技。
  • 存储器与模组：推荐江波龙、兆易创新。
  • 半导体设备与先进封装：推荐北方华创、中微公司、长电科技。
• 风险提示：下游需求不及预期、市场竞争加剧、研发进展不及预期等。

光伏行业

• 行业回顾：光伏行业指数宽幅震荡，个股分化明显。
• 投资建议：
  • 景气周期向上：关注太空光伏与新型储能，如福斯特、锦浪科技。
  • 产能出清：关注光伏胶膜、多晶硅、光伏玻璃等，如大全能源、特变电工。
• 风险提示：全球装机增速放缓、贸易摩擦、供需错配等。

家电行业

• 行业回顾：中国家电市场进入“后补贴时代”，内销短期承压，但出口增长显著。
• 投资建议：
  • 具身智能：关注具备智能体技术的企业。
  • 算力液冷：关注液冷设备与技术，如兆驰股份、海信视像。
• 风险提示：原材料价格波动、贸易政策、技术商业化不及预期等。

通信行业

• 行业回顾：通信行业表现强劲，硅光模块应用加速。
• 投资建议：
  • 光模块/光芯片/光器件：推荐中际旭创、新易盛、天孚通信。
  • 光纤光缆：推荐长飞光纤。
  • 电信运营商：推荐中国电信、中国移动、中国联通。
• 风险提示：资本开支不及预期、AI发展不及预期、行业竞争加剧等。

锂电池行业

• 行业回顾：2025年锂电池营收与净利显著增长，2026年一季度继续改善。
• 投资建议：
  • 关注动力与储能领域，如宁德时代、比亚迪。
  • 推荐具备技术与成本优势的公司。
• 风险提示：原材料价格波动、政策落地不及预期、行业竞争加剧等。

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重点数据更新

限售股解禁明细（部分）

代码	简称	本次解禁数量(万股)	占总股本比例(%)	解禁日期
300084.SZ	海默科技	11,426.10	0.21	2026/06/26
603538.SH	美诺华	150.65	0.01	2026/06/26
688126.SH	沪硅产业	11,044.07	3.34	2026/06/25

沪深港通前十大活跃个股

排序	代码	证券名称	成交金额(亿元)	涨跌幅(%)
1	603986.SH	兆易创新	399.45	0.02
2	600584.SH	长电科技	237.89	0.22
3	600487.SH	亨通光电	193.83	-0.12
4	600522.SH	中天科技	185.35	-0.07
5	601138.SH	工业富联	162.16	-0.11

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行业投资评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对沪深300涨幅10%以上。
• 同步大市：未来6个月内行业指数相对沪深300涨幅-10%至10%之间。
• 弱于大市：未来6个月内行业指数相对沪深300跌幅10%以上。

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公司投资评级

• 买入：未来6个月内公司相对沪深300涨幅15%以上。
• 增持：未来6个月内公司相对沪深300涨幅5%至15%。
• 谨慎增持：未来6个月内公司相对沪深300涨幅-10%至5%。
• 减持：未来6个月内公司相对沪深300涨幅-15%至-10%。
• 卖出：未来6个月内公司相对沪深300跌幅15%以上。

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证券分析师承诺

本报告由张刚撰写，具有证券分析师执业资格，基于独立、客观的研究方法与分析逻辑，反映其研究观点，不涉及利益冲突。

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重要声明

本报告由中原证券发布，仅向其客户发布，未经许可不得转发或引用。投资者应结合自身情况审慎使用，本报告不构成投资建议。

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特别声明

本报告可能涉及公司所持证券头寸及业务，存在潜在利益冲突，投资者不应将其作为唯一依据。