20230721-西南证券-基金优选系列之三十六_工银中证国新央企现代能源ETF_中特估叠加碳中和政策利好_把握_央企能源改革_投资契机_15页_2mb

报告总结

1. 中特估与央企能源改革机会

• 中特估投资时机合适，央企正经历价值重塑，相关指数（如中证国企、中证地企）轮动上涨，估值分位数较低。
• 央企股息率高，尤其能源板块，股息率显著高于全A股，推动价值回归。
• 国央企盈利能力强劲，中特估政策吸引增量资金，2023年已有15只相关ETF基金发行或申报。

2. 碳中和与能源结构变革

• 碳中和政策推动能源转型，央企积极参与，五大发电集团已制定提前碳达峰目标，如国家电投集团目标2023年实现碳达峰。
• 能源结构变革确定，央企在绿色能源和发展清洁能源领域布局加大。

3. 中证国新央企现代能源指数投资价值

• 指数选取国资委下属能源相关股票，样本包括绿色能源、化石能源、能源输配产业，市值分布以中盘股为主。
• 行业高度集中于能源板块，与宽基指数重合度低，成分股包括电力设备、公用事业等行业龙头。
• 指数表现优于市场，自基日以来年化收益率314%，夏普比率0.15，最大回撤30.6%，波动风险较低。

4. 基金产品分析

• 工银瑞信中证国新央企现代能源ETF即将上市，跟踪指数，采用被动指数策略，适合把握央企能源改革投资机会。
• 跟踪指数成分股今年以来涨跌不一，但整体估值偏低，投资机会显著。

5. 风险提示

• 报告基于历史数据，存在一定滞后性和数据准确性风险。
• 产品表现受宏观环境和市场波动影响，不构成投资建议，基金有风险，需谨慎评估自身风险承受能力。