20220808-国海证券-建筑装饰行业周报_三季度或迎赶工高峰_看好基建板块投资机会_14页_1mb

建筑装饰行业周报总结

核心内容

2022年8月7日发布的建筑装饰行业周报指出，三季度或迎赶工高峰，看好基建板块投资机会。报告强调，在当前宏观经济承压背景下，**“稳中求进”**成为下半年政策重点，基建稳增长是实现这一目标的重要手段。随着专项债资金逐步到位、疫情恢复以及地方财政压力缓解，预计三季度基建投资增速将显著回升，带动施工热潮。

主要观点

1. 政策导向明确，基建投资有望提速

• 中央政治局会议提出“稳中求进”总基调，强调财政货币政策作用，支持中西部地区改善基础设施与营商环境。
• 上半年专项债提前发行，但由于资金配套问题，部分基建项目开工延后。随着资金到位，三季度基建项目有望集中开工。
• 挖机开工小时数等数据环比明显增长，表明一线施工情况有所改善。

2. 房地产行业逐步松绑，政策支持合理住房需求

• 郑州等地继续出台房地产纾困方案，设立100亿元纾困基金，支持刚性和改善性住房需求。
• 地方政府持续松绑房地产政策，推动行业复苏，中国交建、中国化学被重点推荐，中国中铁、中国建筑、安徽建工为关注对象。

3. 绿色建筑与碳中和加速推进

• 生态环境部等七部门发布《减污降碳协同增效实施方案》，推动绿色建筑、装配式建筑、光伏建筑一体化等方向。
• 装配式建筑龙头如鸿路钢构、远大住工、杭萧钢构、精工钢构将受益。
• 工业领域碳中和推进，中材国际被重点推荐，关注中钢国际、中国中冶。

4. 新能源发展规划明确，基建龙头有望受益

• 国家发改委等九部委发布《“十四五”可再生能源发展规划》，明确双碳目标，推进风电、光伏等清洁能源项目。
• 部分基建龙头具备“建筑+新能源”优势，中国电建、中国能建被重点关注。

关键信息

行业表现

• 本周建筑装饰行业整体下跌 4.32%，各子行业表现分化，专业工程跌幅最大（-5.91%），园林工程微涨（0.00%）。
• 上证综指下跌 0.81%，基建板块相对表现较好。

基建投资数据

• 7月全国开工重大项目 3876个，投资总额 2.39万亿元，其中基建项目为重点。
• 基建投资总额同比增速回升，固投总额、房地产投资完成额同比小幅下滑。

建材价格趋势

• 主要建材价格持续下降，角钢、螺纹钢、水泥、玻璃等价格同比下降幅度较大。

推荐公司

• 推荐：中国化学、中材国际
• 重点关注：中国交建、中国中铁、中国建筑、安徽建工、中国电建
• 未评级：华铁应急、鸿路钢构、杭萧钢构、精工钢构、中国中冶

风险提示

• 公司业绩不及预期
• 专项债发行及基建投资增速恢复不及预期
• 原材料价格持续上涨
• 疫情反复或持续时间超预期
• 宏观环境出现不利变化

重点关注公司及盈利预测

数据来源

• 数据来源：Wind 资讯, 国海证券研究所
• 盈利预测：中国化学、中材国际来自国海证券，其余来自万得一致预期

结论

报告维持建筑装饰行业“推荐”评级，认为在政策支持和资金到位的推动下，基建板块将迎来投资机会，同时绿色建筑、装配式建筑、新能源等方向也将受益。建议重点关注具备“建筑+新能源”逻辑的基建龙头公司，如中国电建、中国能建，以及装配式建筑龙头如鸿路钢构、远大住工、杭萧钢构、精工钢构。