> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 甲醇市场周报总结（2026/4/13） ## 核心内容 本周甲醇市场受到地缘政治和供需变化的双重影响，整体呈现宽幅震荡态势。伊朗甲醇装置因阿萨鲁耶化工园区遇袭而全部停车，导致进口大幅减少，叠加国内部分装置检修，供应端承压。需求端则表现相对稳定，部分传统下游开工率小幅回落，但整体仍保持一定韧性。库存持续去库，基差走强，市场情绪偏谨慎。 --- ## 主要观点 ### 供应情况 - **国内供应**：开工率维持在79.8%左右，煤制甲醇开工率87.2%，天然气制甲醇开工率51.6%，焦炉气制甲醇开工率57.2%。 - **伊朗供应**：甲醇装置全部停车，4月初装船量较少，5月进口预计大幅减量。 - **海外供应**：除中国外，伊朗、德国、俄罗斯、卡塔尔等国甲醇装置普遍处于检修状态，海外供应低位。 - **装置变动**：中安联合MTO装置计划本周检修，部分装置如山西焦化、湖北盈德等也处于检修中。 ### 需求情况 - **MTO需求**：开工率小幅回落，部分企业如兴兴能源MTO装置仍在停车中，但盛虹MTO装置已重启。 - **传统需求**：MTBE和醋酸开工率下降，其他下游开工率变动不大，整体需求持稳。 - **烯烃需求**：内地一体化装置停车，其他装置变动有限，整体需求维持平稳。 ### 库存与价格 - **港口库存**：上周港口库存104.8万吨，可流通库存39.5万吨，港口库存继续大幅去库。 - **内地库存**：内地库存持续去库，主要因传统需求持稳及转港口套利增加。 - **下游库存**：MTO样本企业及传统下游厂家原料库存均明显去库，需求表现持稳，但补库意愿较低。 ### 利润情况 - **煤制甲醇利润**：内蒙煤制利润436元/吨，整体表现较好。 - **天然气制甲醇利润**：近期大幅改善，西南地区利润达530元/吨。 - **焦炉气制甲醇利润**：河北地区利润回升至965元/吨。 - **MTO利润**：近期冲高回落，目前处于中性水平。 - **上游利润**：煤制、天然气制及焦炉气制甲醇利润均有所改善。 --- ## 关键信息 ### 供应端 - **国内检修**：内蒙古黑猫、湖北盈德等装置检修，山西焦化、山西永鑫、青海中浩、陕西黄陵、内蒙古博源、大土河等仍在检修中。 - **伊朗停运**：受地缘冲突影响，伊朗甲醇装置全部停车，装船量减少，预计5月进口大幅减量。 - **海外检修**：德国、俄罗斯、卡塔尔、马来西亚、沙特、委内瑞拉等国甲醇装置普遍处于检修状态。 ### 需求端 - **MTO需求**：内地一套一体化装置停车，其他装置运行稳定，MTO开工率82.2%。 - **传统需求**：整体持稳，但MTBE和醋酸开工率下降，甲缩醛开工率持平。 - **烯烃需求**：受甲醇价格波动影响，采购量有所回落。 ### 库存与去库 - **港口去库**：港口库存大幅减少，主要受进口量下降及市场情绪影响。 - **内地去库**：内地库存持续去库，主要因传统需求回升及转港口套利增加。 - **下游库存**：MTO及传统下游库存均明显下降，需求持稳，但补库意愿较低。 ### 基差与价差 - **基差**：现货基差继续走强，预计未来仍有走强预期。 - **价差**：59价差高位震荡，PP/L-3MA价差走弱，建议逢高做缩。 --- ## 重点关注 - **MTO装置重启**：关注盛虹、阳煤恒通等MTO装置的重启情况，以判断下游需求变化。 - **地缘政治影响**：伊朗甲醇装置停运可能对全球供应造成持续影响，需关注后续局势发展。 - **出口成交**：国内出口窗口打开，出口消息增多，需关注实际成交情况。 - **库存去库兑现**：港口和内地库存去库持续，预计短期维持去库趋势。 --- ## 总结 甲醇市场短期内仍受地缘政治因素影响，供应端压力增大，需求端相对稳定，库存持续去库，基差走强。尽管甲醇仍有去库预期，但情绪驱动仍较大，市场波动明显。建议投资者关注伊朗局势及MTO装置重启情况，逢低正套为主，谨慎参与消息驱动交易。