> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** - **公司簡介**: 中国泰凌醫藥集團有限公司（股份代號：1011）是一家於百慕大註冊成立但主要業務於中國的生物科技公司，專注於醫藥產品的研發、生產和銷售。 - **執行摘要**: - **財務成績**：截至2021年12月31日止年度，年終虧損為人民幣151.33億元（2020年：人民幣35.99億元）。營業額同比下降1.7%，至人民幣22.67億元，毛利率上升至64.2%，但虧損擴大主要由於高融資成本和銷售下降。 - **流動性風險**：流動負債淨額為人民幣62.83億元，流動資金不足風險高，持續經營能力面臨挑戰。審計師對綜合財務報表無法發表意見，主要因流動資產不足以支持繼續營運。 - **管理層對策**：積極出售非核心資產、拓展醫藥研發合作及申請政府資金，以改善財務狀況。 - **財務摘要**: - **收益表 (人民幣億元)**: - 2021年：營業額22.67億元，毛利14.55億元，毛利率64.2%；營業虧損人民幣59.95億元，全年虧損人民幣151.33億元。 - 2020年：營業額221,731千元，毛利率60.8%；全年虧損人民幣359,913千元。 - **權益表**: - 2021年：期權益總額人民幣211.38億元，虧損所致。 - 2020年：期權益總額人民幣16.28億元。 - **流動性分析**：流動比率約0.08倍，顯示嚴重流動資金不足，持續經營面臨極大風險。 - **管理層討論**: - 管理層投注資源調整銷售模式、改善成本控制，並積極發展醫藥研發合作及申請政府資金，以改善財務狀況。近年虧損巨大，面臨流動性危機，審計師無法發表意見，反映持續經營能力存疑。需密切關注管理層改善財務狀況的進展。