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国泰君安期货研究周报总结：农产品市场分析

棕榈油

• 价格走势：空头平仓推动价格反弹，棕榈油上涨。
• 核心逻辑：10月产量和出口数据表明库存增长担忧缓和，印尼政策暂不改口；短期受CBOT大豆影响。
• 操作建议：关注支撑位3500-3600，建议震荡思路轻仓短多。

豆油

• 价格走势：受美豆上涨带动，创一个半月新高。
• 核心逻辑：巴西天气担忧支撑美豆，国内库存中性；CBOT大豆驱动强。
• 操作建议：豆油支撑来自成本端，建议震荡操作。

豆粕

• 价格走势：价格重心上移，跟随美豆波动。
• 核心逻辑：美豆出口需求提振和技术买盘；国储收购启动支撑现货。
• 操作建议：美豆和豆粕价格重心上移，短期看涨。

豆一

• 价格走势：周线小幅下跌。
• 核心逻辑：现货支撑来自国储收购和农户惜售，需求不足限制上涨空间。
• 操作建议：下方空间有限，需关注下游需求恢复。

玉米

• 价格走势：震荡运行，现货价格下跌。
• 核心逻辑：进口玉米低价竞争国内价格，库存回升；短期受天气和进口利润影响。
• 操作建议：维持震荡，关注进口成本变化。

白糖

• 价格走势：期货有相对估值优势，反弹幅度有限。
• 核心逻辑：供应过剩担忧和基差走弱；巴西产量高，需求不确定。
• 操作建议：区间震荡，支撑6600元/吨，压力7100元/吨。

棉花

• 价格走势：需求差抑制价格，进口棉支撑短期。
• 核心逻辑：全球需求前景弱，国内供应充足；成本端提供支撑。
• 操作建议：暂且观望，不建议追空。

鸡蛋

• 价格走势：维持震荡，现货价格波动。
• 核心逻辑：供应增加压力大，需求季节性回升不足。
• 操作建议：注意止盈止损，短期承压。

生猪

• 价格走势：维持观望，现货价格震荡调整。
• 核心逻辑：散户抛售支撑，需求未达预期；屠企利润改善。
• 操作建议：短期支撑15500元/吨，压力17500元/吨，观望为宜。

花生

• 价格走势：反弹预期，价格下跌后企稳。
• 核心逻辑：农户惜售减少供应，油厂需求略增；成本支撑。
• 操作建议：短期或反弹，关注油厂收购政策。

免责声明：报告基于历史数据，仅供参考，市场风险自负。