20220214-东北证券-东北地产周报_传闻全国性预售监管政策出台_保障房有关贷款不纳入集中度管理_27页_2mb

房地产行业周报总结

核心内容概述

本报告聚焦于2022年2月房地产行业动态，涵盖市场表现、公司动态、行业新闻、土地市场、成交市场、推盘去化及政策动向等方面，整体呈现市场低迷、政策温和放松的趋势。

主要观点

• 市场表现：A股房地产板块表现优于大盘，涨幅达4.00%，而H股内房股表现也较为强劲，涨幅达4.12%。板块整体位于中上游。
• 政策放松：全国性商品房预售资金监管政策出台，保障房贷款不纳入房地产贷款集中度管理，有助于缓解房企流动性压力，改善行业环境。
• 销售与成交：春节假期房地产市场活跃度不足，成交规模大幅下降，尤其在重点监测城市，新建商品住宅成交面积较去年春节下降51%。但二手房市场在部分城市有所回暖，成交面积环比上升。
• 土地市场：全国百城土地成交面积与楼面价大幅下降，显示市场冷清，但溢价率有所上升，显示部分城市仍有投资热度。
• 推盘与去化：推盘面积下降，去化周期延长，表明市场供需失衡，开发商面临较大去化压力。
• 投资建议：推荐关注稳健绿档房企及腰部弹性标的，认为政策放松将带来流动性改善，提升估值性价比。

关键信息

市场表现

• A股房地产板块：上周收于3461.25点，上涨4.00%；相对上证综指上涨3.02%，深证成指下跌0.78%。
• H股内房股指数：上涨4.12%，相对恒生指数上涨1.36%。
• 个股表现：泰禾集团（A股）涨幅最大，达51.35%；阳光100中国（H股）涨幅达21.79%；部分房企如*ST中房、正荣地产等出现较大跌幅。

公司动态

• 万科A：2022年1月合同销售面积210.6万平方米，合同销售金额356.0亿元；新增合肥观山隐秀（权益比例50%）及常州溱湾汇（权益比例100%）项目。
• 金科股份：股东减持股份，涉及集中竞价交易及大宗交易，合计减持约4564.91万股。
• 阳光城集团：泰康人寿计划减持股份，涉及集中竞价交易及大宗交易，减持比例达3.99%。
• 保利发展：1月签约面积与金额同比减少，新增5个房地产项目，需支付价款76.79亿元。

行业新闻与政策动向

• 春节成交：重点监测城市新建商品住宅成交面积同比下降51%。
• 保障房政策：央行与银保监会明确保障性租赁住房贷款不纳入集中度管理，有助于改善房企融资环境。
• 保障性住房建设：多地计划建设保障性租赁住房，如成都计划供应人才公寓2万套，筹集建设保障性租赁住房6万套。
• 信贷政策：央行新增“满足购房者合理住房需求”的表述，表明政策有所缓和，但房贷利率仍处于高位。

土地市场

• 成交面积：全国百城合计成交土地建面4万方，环比下降99.9%，同比下降99.8%。
• 楼面价：全国百城楼面价为969元/平，环比下降9.9%，同比下降80.6%。
• 溢价率：全国百城溢价率为31.3%，环比上升29.3%，同比上升12.5%。
• 供销比：全国百城供销比为2.30，较上周上升0.36，较去年同期上升1.03。

成交市场

• 新房成交：34城新房成交面积为168万方，环比上升0.7%，同比下降60.6%；一线城市成交面积下降，但部分城市如苏州、温州等有所回升。
• 二手房成交：15城二手房成交面积为49万方，环比上升104.8%，同比下降60.6%；一线城市如北京、深圳二手房成交面积有所回升。
• 价格走势：新房均价16179元/平，环比微降；二手房价格指数环比与同比均无明显变动。

推盘去化

• 推盘面积：15城商品房推盘面积为79万方，环比下降47.3%，同比下降40.3%。
• 去化周期：15城商品房去化周期为22.3月，环比上升0.6月，同比上升5.7月。
• 批售比：15城批售比为1.26，环比下降0.01，同比上升0.01。

投资建议

• A股推荐：万科A、保利发展、招商蛇口、金地集团、金科股份、新城控股。
• H股推荐：龙湖集团、华润置地、中国海外发展、旭辉控股集团、融创中国。
• 观点：政策放松持续加码，行业beta向上趋势不变，建议配置腰部弹性标的。

风险提示

• 行业资金面超预期收紧
• 市场表现超预期下行

重点公司财务数据

行业数据概览

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• 证券分析师：王小勇

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