20240223-首创证券-炬芯科技-688049.SH-公司简评报告_蓝牙音箱市占有望提升_期待手表芯片进一步放量_3页_1mb

炬芯科技公司简评报告(2024年2月23日)

核心观点与业绩亮点

• 强劲增长：2023年预计实现收入520亿元，同比增长254.8%；实现归母净利润65亿元，同比增长210.5%。2023Q4收入144亿元，同比增长343.2%。
• 产品结构优化：2023年综合毛利率预计达43.73%，同比提升4.40个百分点。
• 蓝牙音频领先地位：深耕蓝牙音频芯片，主要服务于一线品牌，蓝牙音箱市占率有望提升，无线连接市场存在机会。
• 智能手表芯片领先：智能手表出货量创单季度新高，新一代芯片出货，看好公司在国内及欧美市场的增长潜力。
• 技术展望：布局WiFi6、UWB、星闪等无线通信技术，同时抓住人工智能发展，聚焦低功耗AI算力，深化音频生态。
• 盈利预测：预计2023/24/25年归母净利润分别为65/100/150亿元。对应2月22日股价PE分别为50/33/22倍，维持“买入”评级。

分析机构

• 证券：首创证券
• 行业分析师：何立中（首席）、韩杨
• 报告日期：20240223
• 关联证券代码：688049