20220724-山西证券-新股周报_7月新股首日涨幅开始下降_华大九天即将上市_21页_1mb

报告摘要

新股研究总结

核心内容

2022年7月24日发布的**新股周报（2022.7.25-2022.7.29）**指出，A股市场新股活跃度持续提升，但整体涨幅有所波动。截至2022年7月22日，A股市场共计上市新股171只（除北交所），开板至今涨幅均值为 -6.63%，较前值 -8.36% 明显回升。

主要观点

科创板表现：
- 科创板新股首日涨幅从6月份的 73.01% 下降至 21.86%，但仍处于较高水平。
- 4月份上市的科创板新股中，有10只表现突出，涨幅超过 40%，成为本轮行情的主力。
市场估值变化：
- 科创板7月份首发PE（摊薄）为 70.9倍，较6月份上升；创业板为 52.3倍，较6月份上升。
- 科创板首日开板估值（TTM-PE，月度中位数）为 76.78倍，较6月份 96.25倍 明显下降，但整体仍处于高位。
重点新股推荐：
- 已上市重点新股包括：国博电子、中无人机、龙芯中科、华海清科、昱能科技、思特威、纳芯微、拓荆科技-U、唯捷创芯-U、中复神鹰、长光华芯、和元生物、华秦科技、东微半导、晶科能源、天岳先进等。
- 待上市重点新股为：华大九天（EDA工具）。
行业分析：
- 军工电子：国博电子、思科瑞、景业智能等在军工电子领域表现突出，受益于5G、无人机等需求增长。
- 半导体材料与设备：天岳先进（碳化硅衬底）、华海清科（CMP设备）、拓荆科技-U（薄膜沉积设备）、长光华芯（半导体激光芯片）等在半导体领域具备一定竞争力。
- 新能源：昱能科技（光伏逆变器）、晶科能源（光伏组件）受益于全球新能源趋势。
- 汽车电子：纳芯微（模拟及混合信号芯片）、东微半导（MOSFET）在汽车电子领域应用广泛。
- 基因治疗：和元生物（CDMO服务）在基因治疗领域具备技术优势，市场前景广阔。
- 消费电子：思特威（CMOS图像传感器）、康冠科技（智能显示产品）在消费电子领域表现强劲。
- 医疗与科研：药康生物（实验动物小鼠模型）在科研和医疗领域有稳定客户群。
风险提示：
- 新股大幅波动的风险
- 新股业绩不达预期的风险
- 系统性风险

关键信息

整体市场表现：2022年1月至今，A股市场共有171只新股上市，其中53只录得正涨幅，115只录得负涨幅。
科创板趋势：科创板正涨幅占比从65.96%降至62.26%，显示市场热度略有下降，但整体仍保持较高水平。
北交所表现：7月份北交所新股首日涨幅为 -0.45%，周环比上升。
估值变化：Wind近端次新股指数与创业板估值比值从1.09降至1.04，显示次新股估值略低于创业板。
重点新股：华大九天作为待上市新股，被列为当前关注重点。

结构清晰总结

1. 市场表现

A股市场：截至2022年7月22日，已上市新股171只（除北交所），开板至今涨幅均值为 -6.63%，较前值 -8.36% 有所回升。
科创板：7月份首日涨幅为 21.86%，较6月份 73.01% 明显下降；科创板正涨幅占比为 62.26%，延续下降趋势。
创业板：7月份首日涨幅为 46.37%，较6月份 67.02% 下降；创业板正涨幅占比未公布。
北交所：7月份新股首日涨幅为 -0.45%，周环比上升。

2. 新股估值

Wind近端次新股指数：较创业板估值周环比下降，比值为 1.04，2014年以来范围为 0.6-1.6。
科创板首发PE：7月份为 70.9倍，较6月份 61.46倍 上升。
创业板首发PE：7月份为 52.3倍，较6月份 39.5倍 上升。
科创板首日开板估值：7月份为 76.78倍，较6月份 96.25倍 下降。
创业板首日开板估值：7月份为 46.01倍，较6月份 49.16倍 下降。

3. 重点新股

已上市重点新股：
- 国博电子（T/R组件、射频模块等）
- 中无人机（翼龙系列无人机系统）
- 龙芯中科（龙芯处理器及配套芯片）
- 华海清科（CMP设备）
- 昱能科技（分布式光伏发电系统组件设备）
- 思特威（CMOS图像传感器芯片）
- 纳芯微（模拟及混合信号芯片/含车规级）
- 拓荆科技-U（半导体薄膜沉积设备）
- 唯捷创芯-U（射频功率放大器模组）
- 中复神鹰（碳纤维材料）
- 长光华芯（半导体激光芯片）
- 和元生物（基因治疗CDMO）
- 华秦科技（隐身及伪装材料）
- 东微半导（高压超级结MOSFET）
- 晶科能源（太阳能光伏组件）
- 天岳先进（碳化硅衬底）
待上市重点新股：
- 华大九天（EDA工具）