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氧化铝周报总结

报告日期：2024年4月27日
作者：许亮，T/R Z0002220
内容概述：本报告分析氧化铝市场，周环比价格显著上升，供需两端俱增，寡宏观支持。以下为关键点。

本周观点

氧化铝市场本周呈现供需双增态势。供给端，产量环比增加，主要产地成本上升；需求端，电解铝进入传统旺季，西南地区云南部分复产，带动需求增长，支撑价格。宏观方面，欧美和国内经济回暖推动有色板块全线飘红，短期内或震荡调整。

价格分析

氧化铝主力合约周环比上涨77.4%，至3787元/吨。供给方面，产量扩大，进口净进口量上升；需求方面，电解铝产量创新高，需求增加；利润全面上涨，但进口盈利缩小。库存持续去化，基差扩大。

供需基本面

• 铝土矿供应：国内产量同比增速下降，进口依赖度波动。
• 氧化铝供给：产量环比微增，开工率季节性变化。
• 电解铝需求：产量居高，复产带动需求。
• 成本与利润：烧碱等原料价格波动，氧化铝成本上涨，利润扩大。

库存与基差

厂库库存去库，社会库存扭转累库为去库。近期现货基差扩大，进口盈利水平下降。

社会价值

氧化铝产业链连接铝土矿、氧化铝、电解铝，下游应用广泛。风险管理、研究分析、交易咨询等内容强调专业服务。