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花生市场分析报告总结（2024年12月01日）

核心内容概览

本报告聚焦2024年12月初花生市场的运行情况，重点分析现货与期货价格走势、供需变化、库存状况及市场风险点，为专业投资者提供参考。

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一、市场回顾

现货市场

• 价格平稳：截至2024年11月28日，全国通货米均价为8150元/吨，较上周小幅上涨。
• 油厂收购情况：本周油厂开机率有所上调，但到货量不大，品质参差不齐，部分高质花生价格偏高。
• 交易策略：油厂保持稳健收购政策，交易价格稳定，导致油料米消耗拿货较为谨慎。

期货市场

• 价格走势：花生主力合约（PK2501）在11月22日当周最高价7888元/吨，最低7796元/吨，收盘价7838元/吨，较前一周上涨50元/吨。
• 估值中性：盘面经过连续下跌后估值偏中性，油厂未大规模下调收购价，短期下行空间有限。
• 宏观影响：需关注宏观情绪对盘面的影响。

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二、市场展望

现货市场

• 农户惜售：多数产地农户惜售，部分区域上货意愿增加，但水分偏大导致差货增多，议价空间较大。
• 终端需求疲软：内贸市场及食品厂终端消耗不快，采购量预计分散。
• 供应宽松：东北地区雨雪天气影响，供应需呈现宽松平衡。

期货市场

• 关注重点：油厂收购情况和农户销售意愿是关键变量。
• 区域差异：河南及辽宁产区部分地区上货量有所恢复，吉林因水分偏大，上货量仍维持低位。
• 宏观风险：需警惕宏观环境、资金因素和天气因素带来的不确定性。

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三、基差与价差

• 基差走弱：花生基差走弱，苏丹米花生基差同样走弱（图1、图2）。
• 价差变化：11-1价差走弱，1-5价差走弱（图3、图4）。

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四、价格数据

• 白沙价格：河南驻马店白沙价格环比上周基本持平（图5）。
• 苏丹精米：苏丹精米价格下跌（图6）。
• 花生油价格：国内一级花生油主流报价在14000-14800元/吨，报价平稳，实际成交存在议价空间。
• 花生粕价格：主流报价在2850-3000元/吨，价格偏弱（图16）。

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五、供需分析

供应

• 油料米市场：6家油料米市场到货量约0.71万吨，环比上周下降2.17%，同比去年下降14.91%。
• 商品米市场：14家商品米市场到货量约0.46万吨，环比上周下降9.56%，同比去年下降43.55%。
• 内贸市场：20家内贸市场到货量约1.17万吨，环比上周下降5.22%，同比去年下降29.09%。
• 进口量：花生米进口量保持稳定（图10）。

需求

• 油厂到货量：样本油厂到货量约4.65万吨，环比上周上涨21.88%，同比去年上涨89%。
• 加工利润：本周加工理论利润为145.27元/吨，较上周下降77.78元/吨。
• 开机率：样本企业综合开机率为28.86%，环比上周上涨7.04%，同比去年上涨12.82%。
• 压榨量：本周压榨量约5.12万吨，环比上涨32.29%，同比上涨79.94%。

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六、库存状况

• 油厂花生米库存：库存下降（图17）。
• 油厂花生油库存：库存上升（图18）。

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七、关键信息总结

项目	数据/趋势
现货价格	平稳，通货米均价8150元/吨
期货价格	主力合约上涨，估值偏中性
油厂到货量	环比上涨，同比显著增长
加工利润	理论榨利下降
开机率	环比及同比均上涨
压榨量	环比及同比显著上升
库存变化	花生米库存下降，花生油库存上升

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八、风险提示

• 宏观环境：经济形势、政策变化等宏观因素可能影响市场走势。
• 资金因素：资金流动对期货价格有较大影响。
• 天气因素：东北雨雪天气可能影响供应及运输。

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九、分析师声明与免责声明

• 分析师声明：报告观点独立、客观，不代表公司立场。
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十、版权声明

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分析师：尹恺宜
从业资格号：Z0019456
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