20260905-国盛证券有限责任公司-电力设备行业专题研究_超级电容_高功率驱动_已成刚需_14页_1mb

报告摘要

超级电容作为一种介于传统电容器与电池之间的储能器件，具有高功率密度、接近电池的能量密度、宽工作温度范围和高安全性等优势。其主要通过双电层机制（EDLC）或混合机制（LIC/HSC）实现电荷存储，适用于需要快速充放电和高瞬态响应的场景。

超级电容的储能机制：基于电极与电解液界面的离子物理吸附（EDLC）或氧化还原反应（赝电容）或两者结合（LIC/HSC），具备高功率密度和一定的能量密度。
AI负载对超级电容的需求提升：AI训练过程中，数千颗GPU同步运行，导致机柜功率在30%-100%间剧烈跳变，形成毫秒至秒级的功率冲击，传统“平缓负载”假设失效。
超级电容的市场定位：在AI供电系统中，超级电容填补了板载电容（微秒级）与UPS电池（秒-分钟级）之间的储能空白，成为多时间尺度储能缓冲的最佳选择。
技术路线与应用场景：
- EDLC：适用于毫秒级瞬态响应，寿命长，为当前商业化主流。
- LIC/HSC：以更高电压和能量密度适配空间受限场景，是技术迭代方向。
超级电容在AI服务器中的应用：NVIDIA GB300 NVL72电源机架已集成电解电容，实现峰值功率降低30%；下一代Rubin平台进一步提升超级电容搭载量。
国内厂商的追赶态势：江海股份、思源电气、东阳光、火炬电子等企业在超级电容领域加速布局，技术突破与产能扩张明显。

技术路线	能量密度(Wh/kg)	功率密度(kW/kg)	单体电压(V)	循环寿命(万次)	适用场景
EDLC	3~5	>15	2.7	50~100	后备电源、高功率瞬态响应
赝电容	8~25	5~50	2.7~3.8	10^4~10^5	便携设备、高功率设备
LIC/HSC	15~25	2~20	3.8	40~80	高压直流系统、空间受限场景

江海股份：
- 全球少数三大类电容器同时布局企业。
- 布局EDLC与LIC双路线，LIC技术源自日本ACT。
- 2026年一季度超容收入达1.06亿元，其中AI服务器电源端约1200万元。
思源电气：
- 控股烯晶碳能70.42%，推进干法电极EDLC技术。
- 2026年7月增资4亿元扩建超容产能，推动数据中心应用。
东阳光：
- 全产业链垂直整合企业，专注超级电容关键材料与系统研发。
- 与台达合作，推出SST直流供电方案。
火炬电子：
- 收购中科超容58.46%，推出3.2V EDLC产品，打破国际2.7V电压天花板。
- 能量密度达13-15Wh/kg，功率密度>15kW/kg，循环寿命>50万次。