2020年中国国际收支报告_53页_2mb

2020年中国国际收支报告总结

核心内容

2020年，面对全球新冠肺炎疫情的冲击和世界经济的严重衰退，中国在党中央的领导下，实现了经济稳定恢复，推动了高水平双向开放，人民币汇率弹性增强，外汇市场保持平稳运行。国际收支延续基本平衡格局，外汇储备规模稳定在3.2万亿美元左右，经常账户顺差增加，非储备性质金融账户呈现逆差，但整体保持平衡。

主要观点

• 经济恢复与国际收支稳定：中国经济成为全球唯一实现正增长的主要经济体，疫情防控成效显著，推动了国际收支的基本平衡。
• 经常账户顺差扩大：2020年经常账户顺差为2740亿美元，与GDP之比为1.9%，较2019年上升1.1个百分点，仍处于合理区间。
• 货物贸易顺差增长：货物贸易顺差5150亿美元，增长31%，主要得益于防疫物资和“宅经济”出口的逆势增长。
• 服务贸易逆差收窄：服务贸易逆差下降44%，其中旅行支出减少47%为主要因素。
• 双向投资活跃：2020年，外资来华投资增长81%，对外投资增长1.1倍，显示我国对外开放水平的提升。
• 金融账户逆差：非储备性质的金融账户逆差778亿美元，但储备资产保持稳定。
• 人民币汇率波动：美元指数全年下跌7.1%，人民币汇率保持基本稳定，外汇市场交易活跃。

关键信息

国际收支主要项目分析

• 货物贸易：

  • 2020年出口24972亿美元，进口19822亿美元，顺差增长31%。
  • 出口商品结构优化，高新技术和防疫物资出口显著增长。
  • 贸易伙伴更加多元化，东盟成为我国第一大贸易伙伴。

• 服务贸易：

  • 收支总额6157亿美元，同比下降18%。
  • 旅行逆差下降47%，成为服务贸易逆差的主要来源。
  • 计算机相关服务和知识产权使用费收支增长。

• 直接投资：

  • 我国直接投资净流入1026亿美元，较2019年增长1倍。
  • 对外直接投资下降20%，但下半年逐步恢复。
  • 外资来华直接投资增长14%，主要集中在租赁和商业服务业、信息技术服务业和制造业。

• 证券投资：

  • 我国证券投资净流出1673亿美元，来华证券投资净流入2547亿美元。
  • 对外证券投资以股权投资为主，净流出增长87%。
  • 来华证券投资以债券投资为主，净流入增长73%。

• 其他投资：

  • 其他投资净流出2562亿美元，主要由货币和存款、贷款、贸易信贷等构成。
  • 吸收其他投资恢复净流入，非居民存款净流入774亿美元。

国际投资头寸状况

• 对外金融资产和负债：2020年末，对外金融资产87039亿美元，对外负债65536亿美元，对外净资产21503亿美元。
• 对外资产结构：储备资产仍为对外资产首位，直接投资和证券投资占比提升。
• 对外负债结构：外国来华直接投资为主，证券投资和存贷款等其他投资占比提升。

国际收支形势展望

2021年，预计经常账户顺差将继续处于合理区间，跨境资本流动将保持有进有出、总体均衡的态势。随着全球经济逐步复苏和我国经济结构持续优化，国际收支平衡的基础将更加稳固。

专栏要点

• 经常账户稳健：我国经常账户顺差与GDP之比保持在合理区间，表现出较强的稳定性。
• 服务贸易结构优化：我国生产性服务贸易占比逐步提升，新兴生产性服务贸易发展潜力大。
• 证券投资双向开放：我国证券投资双向开放步伐加快，为外资和境内投资者提供了良好的投资环境。
• 金融账户逆差理解：金融账户逆差反映我国对外资产的积累，是国际收支自主平衡的重要体现。
• 对外投资收益：对外投资收益增加，成为经常账户收入的重要组成部分，也增强了对外资产的规模。

图表概述

• 图1-1：主要经济体经济增长率，显示2020年全球经济衰退，中国实现正增长。
• 图1-2：国际金融市场利率和货币波动率水平，显示金融市场波动。
• 图1-3：全球股票、债券和商品市场价格，显示市场修复。
• 图1-4：我国季度GDP和月度CPI增长率，显示经济稳定恢复。
• 图1-5：经常账户主要子项目的收支状况，显示货物贸易顺差扩大，服务贸易逆差收窄。
• 图1-6：资本和金融账户主要子项目的收支状况，显示直接投资和证券投资活跃。
• 图1-7：我国国际收支主要结构，显示经常账户顺差和金融账户逆差。
• 图1-8：2020年我国跨境资本流动的结构分析，显示双向投资活跃。
• 图C1-1：主要国家经常账户差额与GDP比值年度变化图，显示我国经常账户顺差相对稳健。
• 图C2-1：全球生产性及生活性服务贸易收支规模情况，显示全球服务贸易结构变化。
• 图C2-2：我国生产性及生活性服务贸易收支规模演化，显示我国服务贸易结构优化。
• 图2-1：进出口差额与外贸依存度，显示我国外贸依存度略有下降。
• 图2-2：按贸易主体货物贸易差额构成，显示民营企业成为主要外贸主体。
• 图2-3：高新技术和防疫物资商品出口增长，显示出口结构优化。
• 图2-4：我国与主要国家和地区进出口总额占比情况，显示贸易伙伴多元化。
• 图2-5：货物贸易和服务贸易收支总额比较，显示服务贸易逆差收窄。
• 图2-6：服务贸易收支情况，显示服务贸易收入和支出变化。
• 图2-7：旅行项目逆差规模及其对服务贸易逆差贡献度，显示旅行支出下降影响服务贸易。
• 图2-8：2020年我国对主要贸易伙伴服务贸易收支情况，显示服务贸易逆差普遍收窄。
• 图2-9：直接投资基本情况，显示直接投资净流入。
• 图2-10：对外直接投资状况，显示对外直接投资下降。
• 图2-11：2020年我国非金融部门对外直接投资分布情况，显示制造业为主要投资方向。
• 图2-12：来华直接投资状况，显示外资投资主要集中在非金融部门。
• 图2-13：跨境证券投资净额，显示证券投资双向流动活跃。
• 图2-14：其他投资净额，显示其他投资逆差。
• 图3-1：对外金融资产、负债及净资产状况，显示对外资产和负债增长。
• 图3-2：我国对外资产结构变化，显示储备资产仍居首位。
• 图3-3：我国对外负债结构变化，显示直接投资和证券投资为主要负债来源。
• 图3-4：我国对外资产和负债收益率变化，显示资产和负债收益率稳定。

表格概述

• 表1-1：我国国际收支差额主要构成，显示经常账户顺差和金融账户逆差。
• 表1-2：2020年中国国际收支平衡表，显示各项目收支情况。
• 表3-1：2020年末中国国际投资头寸表，显示对外资产和负债分布。

结论

2020年，中国国际收支保持基本平衡，经常账户顺差增加，非储备性质金融账户逆差，外汇储备稳定。货物贸易顺差扩大，服务贸易逆差收窄，直接投资和证券投资活跃，其他投资逆差。总体来看，中国在复杂多变的国际环境中保持了良好的国际收支平衡，为全球经济复苏作出了积极贡献。