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国泰君安期货商品研究晨报总结（黑色系列）

请务必阅读正文后的免责条款部分，以下是研究报告核心内容：

期货研究核心观点

1. 标的价格判断
   ▪ 铁矿石：震荡反复
   ▪ 硅铁：预期与现实博弈，震荡运行
   ▪ 锰硅：工厂观望，偏弱震荡
   ▪ 焦炭：开启二轮提降，宽幅震荡
   ▪ 焦煤：宏观发酵，宽幅震荡
   ▪ 动力煤：需求维稳，震荡偏弱
   ▪ 玻璃：成交下滑，市况疲软

投资要点

✓ 铁矿石为核心关注；✓ 焦煤强调宏观影响；✓ 焦炭提示现货博弈；✓ 玻璃建议控制性操作；✓ 锰硅硅铁关注原料成本与钢厂利润平衡。

免责条款核心条款（投资者请注意）

1. 本报告仅供专业投资者参考；
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以上摘要基于研究结论和风险提示，详细免责声明请仔细阅读原文。