20260830-华泰期货-黑色建材周报_市场情绪转暖_双硅震荡偏强_8页_1mb

市场分析总结：硅锰与硅铁

核心内容

本周，硅锰与硅铁市场整体呈现震荡偏强走势，市场情绪有所回暖。硅锰期货主力2611合约收盘价为6030元/吨，周环比上涨66元/吨；硅铁主力2611合约收盘价为6080元/吨，周环比上涨58元/吨。现货市场方面，硅锰价格在北方为5750-5850元/吨，南方为5800-5850元/吨，硅铁主产区72硅铁自然块出厂价5550-5650元/吨，75硅铁价格报5900-6000元/吨。

主要观点

硅锰市场

• 价格走势：硅锰期货震荡偏强，现货价格随期货反弹上涨。
• 供应端：全国187家独立硅锰企业开工率32.63%，环比增加0.39%；周产量17.26万吨，环比增加0.39万吨。
• 需求端：五大材硅锰需求量为11.07万吨，周环比下降0.21万吨。
• 库存端：63家独立硅锰企业库存总量45.2万吨，环比减少7000吨。
• 供需逻辑：硅锰产量因利润压制有所下滑，库存压力缓解；WMA停售高铁锰矿带来远期成本支撑预期，短期煤炭价格上涨提振市场情绪，但整体产业链仍偏宽松，价格上行空间有限。

硅铁市场

• 价格走势：硅铁期货小幅反弹，现货价格平稳运行。
• 供应端：全国136家独立硅铁企业开工率33.02%，环比增加0.15%；周产量11.5万吨，环比增加0.12万吨。
• 需求端：五大材硅铁需求量为1.79万吨，周环比下降0.03万吨。
• 库存端：60家独立硅铁企业库存8.20万吨，环比增加0.54万吨。
• 供需逻辑：供需错配有所改善，宁夏复产与甘肃减产并存，金九旺季需求存在边际改善预期，短期价格维持区间震荡。

关键信息

• 价格支撑：WMA停售高铁锰矿带来远期成本支撑，短期煤炭价格上涨提振市场情绪。
• 产量变化：硅锰与硅铁产量均略有增加，但硅锰受利润压制影响更为明显。
• 库存趋势：硅锰库存环比减少，硅铁库存环比增加，反映市场供需变化。
• 需求波动：五大材对硅锰和硅铁的需求均有所下降，但存在旺季需求改善预期。
• 市场策略：硅锰建议震荡偏强策略，硅铁建议震荡策略，未涉及跨品种和跨期操作。

风险提示

• 宏观政策变化
• 产能利用率波动
• 锰矿供给与价格变动
• 港口锰矿库存变化
• 下游需求情况

图表说明

• 图1-2：展示硅锰与硅铁主力合约日度收盘价，反映价格走势。
• 图3-4：显示内蒙古硅锰与宁夏硅铁的主力合约基差，反映现货与期货价格差异。
• 图5-8：呈现硅锰与硅铁开工率及产量的周度变化，反映供应端动态。
• 图9-10：显示247家钢企日均铁水产量与五大材产量，反映需求端趋势。
• 图11-12：展示硅锰与硅铁五大材需求量的周度变化，反映市场需求波动。
• 图13-16：呈现硅锰与硅铁样本企业库存的周度变化，反映库存水平。
• 图17：显示锰矿港口库存的周度变化，反映锰矿市场供需情况。

报告信息

• 本期分析研究员：

  • 邝志鹏（从业资格号：F3056360，投资咨询号：Z0016171）
  • 余彩云（从业资格号：F03096767，投资咨询号：Z0020310）
  • 刘国梁（从业资格号：F03108558，投资咨询号：Z0021505）
  • 邢亚文（从业资格号：F3054449，投资咨询号：Z0016137）

• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

• 公司总部：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元，邮编：510000

• 联系方式：

  • 电话：400-6280-888
  • 网址：www.htfc.com

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