宠物食品行业调研报告_外资持续提升品牌力_本土企业多维度破局_15页_1mb

宠物食品行业调研报告总结

行业概况

我国宠物行业规模快速增长，2018年市场规模达到1708亿元，五年复合增长率24.1%。行业主要由外资主导，国产品牌则通过差异化策略（如性价比、细分品类）获取市场份额。宠物食品行业以主食为主，零食及保健品占比逐年提升。

竞争格局

• 外资主导：外资品牌在中高端市场占据主导地位，尤其在主粮领域具有明显优势。例如，玛氏旗下品牌皇家、宝路、伟嘉等市场份额领先。
• 国产品牌差异化：国产品牌更多依靠性价比和细分领域（如零食、天然粮）进行市场突破。例如，麦富迪在零食市场占据领先地位。

行业新风向

• 从“剩饭”向“宠物粮”升级：行业整体在向科学喂养方向发展，卡路里转化率仅为20%+，仍有较大提升空间。
• 年轻化趋势：养宠人群以80后至95后为主，占比超70%，推动线上渠道快速发展。
• 品牌力重要性提升：随着消费者对营养、适口性和性价比的关注，品牌力成为长期竞争的关键。

企业动态

外资企业

• 玛氏宠物：全球宠物食品领先企业，业务涵盖宠物主粮、零食、处方粮、宠物医院及智能设备等。公司注重品牌矩阵完善和消费者教育，通过多品牌策略覆盖不同消费层级。
• 孟爵集团：意大利宠物食品巨头，进入中国市场后面临挑战，需更深入了解本土消费者需求。

本土企业

• 中宠股份：国内宠物零食龙头，产品线丰富，布局全渠道，与苏宁、天猫等平台合作，未来三年目标在天猫实现17.5亿元销售额。
• 佩蒂股份：专注于宠物咬胶产品，通过全球化产能和产业并购基金推动全产业链布局，2018年业绩增长显著。
• 乖宝集团：探索新制造和个性化定制模式，旨在打造高效供应链和科学饮食解决方案。
• 华元宠物：以B2C电商为主，2018年双十一销售额突破7600万元，注重团队力、产品力、用户力及输送力。
• 新兴网红品牌：如魔力猫盒、疯狂小狗、小佩、PIDAN等，借助线上渠道快速崛起，探索线上线下融合。

风险提示

• 行业增速不及预期
• 食品安全问题
• 汇率波动风险
• 原材料价格波动
• 国内市场开拓风险

推荐与展望

• 推荐：建议关注具备一定规模基础且在品牌建设与全产业链布局上发力的龙头公司，如中宠股份、佩蒂股份。
• 长期趋势：宠物食品行业技术壁垒不高，品牌力和产品力将成为核心竞争力。

行业数据概览

相关研究报告

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团队介绍

• 组长、高级分析师：方振，CFA，复旦大学经济学硕士，3年食品饮料研究经验。
• 分析师：董广阳，上海财经大学经济学硕士，10年食品饮料研究经验，曾获多项最佳分析师奖项。
• 助理研究员：杨传忻，帝国理工学院硕士，2018年加入华创证券研究所。

投资评级

• 公司投资评级：

  • 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上；
  • 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%-20%；
  • 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%-10%之间；
  • 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%-20%之间。

• 行业投资评级：

  • 推荐：预期未来3-6个月内行业指数涨幅超过基准指数5%以上；
  • 中性：预期未来3-6个月内行业指数变动幅度在-5%-5%；
  • 回避：预期未来3-6个月内行业指数跌幅超过基准指数5%以上。

分析师声明

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