20250105-国金证券-AI周观察_台积电CPO新进展_11月中国消费电子表现不佳_12页_1mb

行业周报（人工智能与半导体领域）

海外AI应用市场动态

• 海外聊天助手类AI应用（如ChatGPT、Perplexity、Claude）在假期后活跃度触底回升。
• 国内应用（KimiChat、文心一言）增速放缓，字节“豆包”网页端活跃度超越KimiChat，成为国内访问量最高的聊天助手。
• 视频生成领域：Sora访问量环比下降27%，快手“可灵”表现强劲，整体访问量已超Sora。

CES2025创新产品展示

• 多家厂商（Halliday、雷鸟、Rokid等）在CES2025发布AI眼镜，展示新技术。
• Halliday采用视网膜投影技术，具备高显示效率与低功耗。
• 台积电推动硅光子技术突破，发布光引擎（COUPE）封装技术，计划于2025年提供样品。
• 随着手机厂商加入，预计2025年AI眼镜市场将爆发。

半导体与设备市场趋势

• 台积电整合光电共封装技术（CPO），提升AI和高性能计算芯片性能。
• CPO技术现阶段主要应用于交换机间通信，机柜级散热与布线仍待突破。
• 苹果M5系列芯片升级3D封装，推动数据中心服务器化，数据迁移至自建数据中心。

消费电子市场动态与风险提示

智能手机与PC销量

• 中国11月智能手机销量约2400万台，同比大幅下滑74.7%，或因双十一提前。
• 笔记本/台式机销量同步下降，反映双十一影响持续。

风险提示

1. 芯片制程发展与良率不及预期。
2. 中美科技政策恶化，限制芯片与AI技术出口。
3. 智能手机销量不及预期及宏观经济不确定性。